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山西证券：有色金属行业周报：美联储鹰派态度使金属承压，谨慎情绪使锂价回调

admin2022-12-16 15:30 49人已围观下载完整内容

简介板块市场表现板块涨跌幅：有色金属板块报收4881.96，周变化-2.40%，排名第22，跑输上证综指-1.21pct。子板块表现：磁性材料领涨，其他板块普跌。其

板块市场表现

板块涨跌幅：有色金属板块报收4881.96，周变化-2.40%，排名第22，跑输上证综指-1.21pct。

子板块表现：磁性材料领涨，其他板块普跌。其中，子板块市场表现前三名：磁性材料（3.09%）、稀土（-0.39%）、钨（-0.79%）；子板块市场表现后三位：铜（-2.91%）、锡（-3.84%）、黄金（-5.48%）。

金属价格表现

基本金属：LME铜报收8524美元/吨，周变动0.34%；上期所阴极铜（活跃合约）报收65980元/吨，周变动-0.57%。LME铝报收2402美元/吨，周变动-1.85%；上期所铝（活跃合约）报收18800元/吨，周变动-2.26%。

贵金属：COMEX黄金报收1810.60美元/盎司，周变动2.18%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收408.10元/克，周变动1.75%。COMEX白银报收23.74美元/盎司，周变动7.89%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5403.00元/千克，周变动6.05%。

能源金属：氢氧化锂价格55.20万元/吨，周变动-1.25%；工业级碳酸锂价格52.65万元/吨，周变动-3.39%；电池级碳酸锂价格55.80万元/吨，周变动-2.11%。钴酸锂价格42.80万元/吨，周变动-2.39%；电解钴价格32.85万元/吨，周变动-0.90%；硫酸钴价格51.50元/千克，周变动-2.83%；四氧化三钴价格211.50元/千克，周变动-2.08%。LME镍收盘价28380美元/吨，周变动-7.44%；SHFE镍收盘价223890元/吨，周变动0.80%；电池级硫酸镍价格39750元/吨，周变动0.00%。

小金属：镁锭价格23050元/吨，周变动-1.50%；钯价格494元/克，周变动3.35%；钛铁价格36500元/吨，周变动0.00%；金属硅价格25150元/吨，周变动0.00%；镨钕氧化物价格692500元/吨，周变动1.47%。

投资建议

美国公布CPI数据低于预期后，贵金属大幅反弹，美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50基点，将基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高；但由于所发布“点阵图”与鲍威尔发言态度相对鹰派，贵金属与基本金属价格均承压。从基本面来看，基本金属仍处于供需双弱的局面。铜方面，虽然全球铜矿项目增加，但全球矿山老龄化问题较为严重，尤其是智利地区的铜矿，秘鲁的抗议活动加剧，铜矿运输道路受到干扰。铝方面，贵州地区电解铝厂由于电力资源紧张要求减负荷生产，部分铝厂已经开始执行减产。需求方面，处于传统需求淡季，国内疫情蔓延，新能源带来的新增需求可能会受到影响。低库存仍能对价格形成一定支撑，中国政策利好不断释放，对金属需求有一定边际改善作用，后续或处于震荡格局，建议关注紫金矿业、云铝股份、神火股份、西部矿业、天山铝业以及受益于新能源高需求的博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材等。

能源金属方面，12月14日，PLS进行了新一轮锂精矿拍卖，最后平均价格为7552美元/吨，较2022年11月16日成交价7805美元/吨下跌了300美元/吨，叠加近期人民币汇率、海运费调整的影响，对应电池级碳酸锂生产成本约55.4万元/吨，较上次招标下降约2.7万元/吨。近期锂及锂盐产品价格下行，但供应短期内难以跟上需求，锂价仍会一段时间内保持高位。

风险提示

美联储加息影响持续，国内疫情反复，经济下行风险；下游需求增速不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。

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