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湘财证券：Alpha策略与市场趋势研判周报 2023-02-21

admin2023-02-21 15:30 177人已围观下载完整内容

简介本周Alpha动量组合表现（2023年2月13日到2023年2月17日）Alpha动量组合在整个期间内累计下跌6.24%，而HS300同期累计下跌1.75%，相

本周Alpha动量组合表现（2023年2月13日到2023年2月17日）Alpha动量组合在整个期间内累计下跌6.24%，而HS300同期累计下跌1.75%，相对于HS300的超额收益为-4.49%。

本周Alpha反转组合表现（2023年2月13日到2023年2月17日）Alpha反转组合在整个期间内累计下跌4.71%，而HS300同期累计下跌1.75%，相对于HS300的超额收益为-2.96%。

行业Alpha组合近期表现（2023年2月1日到2023年2月17日）从2023年2月1日截至2023年2月17日，行业Alpha组合累计上涨0.31%，而HS300同期累计下跌2.94%，相对于HS300的超额收益为3.25%。

Alpha动量与反转研判市场走势通过Alpha动量与反转组合以及基准组合之间的不同表现，我们可以对后续市场大致进行研判：1、如果Alpha动量与反转策略都能够超越指数，且反转策略超越动量策略，则市场处于牛市中；2、如果Alpha动量和反转间无明显优势，两种策略与基准指数间也无明显优势时，市场为熊市（或牛市转入熊市的过度期）；3、如果Alpha反转策略超过基准指数，且基准指数超过动量策略，则市场处于由熊市转为牛市的过度阶段；4、Alpha动量超越反转策略，且反转策略不能战胜基准指数，市场处于盘整期（或结构性牛市）。

投资策略建议目前，周度上，动量指标表现弱势，动量指标跑输基准和反转，反转指标跑输基准；月度上，动量指标跑输基准，反转指标跑赢基准，且动量指标跑输反转指标；从三个月来看，动量指标跑输基准，反转指标跑赢基准。周度上与第四种情况接近，月度与三月度上均与第三种情况一致；所以我们认为，短期来看市场处于盘整期。预计下周上证综指波动区间为3160—3290点。

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