百科

东方证券：策略周报：市场调整下的投资逻辑 2023-02-21

admin2023-02-21 14:30 108人已围观下载完整内容

简介研究结论本周市场出现普跌，前期不断加强的科技行业开启调整，但前一周企稳的经济复苏板块内出现了相对抗跌的板块，比如白酒、水泥、家居和保险等。大小票风格上仍然是小票

研究结论

本周市场出现普跌，前期不断加强的科技行业开启调整，但前一周企稳的经济复苏板块内出现了相对抗跌的板块，比如白酒、水泥、家居和保险等。大小票风格上仍然是小票占优，中证1000指数前一周是唯一上涨的指数，本周跌幅相对除上证指数以外的指数仍然占优。本周，北上资金净买入82.51亿元，连续第14周净买入，并且在大盘下跌的过程中逆势加仓。

国内宏观方面，央行2月10日召开2023年金融市场工作会议。会议指出，做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成等。政策依然延续了此前的基调，货币政策依然积极。

中共中央政治局常务委员会2月16日召开会议，听取近期新冠疫情防控工作情况汇报。会议指出，要加强疫情监测和常态化预警能力建设，健全疫情监测体系和信息报告制度，及时准确作出预警并采取必要的紧急防控措施。

2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，并同日起施行。从核准制到注册制，最为重要的变化是充分贯彻以信息披露为核心的理念，将核准制下的价值判断尽可能转化为信息披露要求：发行上市条件更加包容，审核更加高效；优胜劣汰的市场机制更加完善；中介机构的“看门人”作用进一步强化；投资者更趋专业化和机构化；市场秩序持续好转，生态不断优化。

随着节后复工的展开，高频经济数据有望开始逐渐走高，节奏上越来越近，市场保持密切关注。上周美国的数据相对符合预期，但市场最终表现给出的态度是，美联储仍然需要较快升息抑制通胀表现，而经济表现暂时无法阻碍美联储升息。

我们继续强调行业间会不断进行动态平衡，这一现象只有被重大的宏观预期转变才能影响，下周平衡的力量尚在消费为首的复苏板块，平衡的转折关注北上资金和行业间赔率。下周重点关注经济复苏板块，关注排序为大消费、地产链、有色金属以及化工。主题方面仍然重点关注科技成长和新技术。

具体来说，大消费板块整体抗跌，是市场买入经济复苏的首选板块，食品饮料行业相对强势。地产链继续等待需求侧刺激政策，目前尚未完全落地，细分水泥和家居板块相对强势。

经济新动能方面，风光储赛道仍在等待强劲的数据恢复信心。数字经济板块开始休整，但预期不变，保持持有。我们认为平台经济是重要的经济力量，但调整仍然未见到位，上涨需要对经济复苏信心扩张或调整充分，目前还需要加上一条关注美元指数的短期影响。其他以内需为主的科技成长板块有高端制造（机械与半导体）、医疗器械等良好的长期趋势与预期不变，继续建议以中期心态持有。军工继续仅建议关注有资产注入预期的公司。

对应到行业配置：

1.稳增长行业具备低位，低估值，低持仓的特征，赔率和拥挤度上具备优势，维持看好地产链。

2.经济复苏的预期很高，消费成为重要抓手，需要更关注高频数据对预期的变化，看好食品饮料、汽车、医美和医疗服务板块。

百科

东方证券：策略周报：市场调整下的投资逻辑 2023-02-21

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢