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浙商证券：2023年轻工制造行业风险排雷手册

admin2022-12-12 21:32 78人已围观下载完整内容

简介年度策略核心结论：展望2023年，考虑上游原料持续回落，叠加地产、防疫政策边际放松背景下的消费需求弱势企稳，预期行业综合实现边际企稳。其中确定性首选线下疫情复苏

年度策略核心结论：

展望2023年，考虑上游原料持续回落，叠加地产、防疫政策边际放松背景下的消费需求弱势企稳，预期行业综合实现边际企稳。其中确定性首选线下疫情复苏的核心资产，弹性聚焦竣工链条家居企业的企稳改善，同时关注成本下跌中盈利能够真实改善的优质个股。

成立假设及选股思路：

家居板块：假设2023年房地产销售和竣工有所好转，考虑地产政策转向β或有较强修复，精选α龙头。左侧布局零售家居韧性白马欧派家居、顾家家居、喜临门、志邦家居的同时，关注工程家居江山欧派、皮阿诺。

必选板块：预计2023年伴随疫情影响边际下降，依赖于线下消费场景的核心资产确定改善。重视晨光股份、公牛集团的左侧布局机遇，关注小而美资产百亚股份成长拐点。

包装板块：预计2023年下游弱复苏、成本回落的预期中仍将具有比较优势，优选纸包及塑料包细分。持续看好纸包装、塑料包装板块细分龙头例如裕同科技、新巨丰、中荣股份、永新股份等成长机遇。

造纸板块：预计2023年纸浆价格下跌确定性较强，供需格局优、盈利真实扩张的个股机会较大。若纸浆价格下跌，推荐格局好的细分纸种个股仙鹤股份、华旺科技、维达国际、中顺洁柔等。