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首创证券：食品饮料&农业行业简评报告：把握消费复苏行情，关注餐饮产业链相关板块

admin2023-02-15 09:30 191人已围观下载完整内容

简介白酒：节后酒企工作会议释放出诸多信号，据酒业家，茅台强调生产经营两手抓，确保一季度实现开门红，茅台1935向百亿级单品全力冲刺；五粮液强调确保开门红、开门稳，推

白酒：节后酒企工作会议释放出诸多信号，据酒业家，茅台强调生产经营两手抓，确保一季度实现开门红，茅台1935向百亿级单品全力冲刺；五粮液强调确保开门红、开门稳，推动五粮浓香酒实现大发展；汾酒提到做好保存量、拓增量、抓质量，抢占发展先机；郎酒提出支持市场发展、确保经销商利润，做强销售体系等，反映出厂家端的信心在不断回升，正全力布局今年酒水消费复苏的发展机遇。从全年看，白酒行业复苏主线清晰。春节期间白酒动销整体符合市场预期，其中，高端表现稳健，品牌效应显著，礼赠需求支撑动销坚挺；地产酒受益于今年返乡潮拉动、家庭、朋友聚饮需求支撑动销；节后随着经济活动预期改善，收入预期企稳，商务、宴席需求有望进一步增加，次高端恢复弹性有望更大。当前建议继续关注高端白酒，受益标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，逐步关注次高端，受益标的：舍得酒业、酒鬼酒。

大众品：餐饮消费场景陆续恢复，后续消费意愿及能力的回升将进一步拉动需求，餐饮产业链复苏仍是今年的确定性趋势，建议关注调味品、预制菜等餐饮产业链相关板块，受益标的：海天味业、味知香；以及餐饮细分行业的上游原料商，疫情放开后随着餐饮消费恢复，有望带动上游原料需求快速提升，当前市场预期并不充分。受益标的：佳禾食品、晨光生物。

养殖：据2022年公司业绩预告，牧原股份归母净利120-140亿元，同比增长74%-103%；温氏股份归母净利48-53亿元，同比扭亏为盈。22年生猪价格波动幅度较大，行业内企业的业绩分化较为明显，牧原、温氏等养殖巨头盈利最强，得益于成本优势构成的强大护城河、以及出栏量的持续增长，未来长期成长价值依然显著。近日，发改委发布一级预警并启动临时储备收储，我们认为收储更多是引导养殖户情绪和提振信心作用，短期带动猪价回归合理区间，如果生猪价格持续低迷，行业产能拐点预计将在下半年出现。当前建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头，以及成本改善、出栏量增长有望超预期的公司。受益标的：牧原股份、温氏股份、傲农生物。

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