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民生证券：行业信息跟踪：生猪、白鸡消费边际回落，ChatGPT成功出圈带动主题投资机遇 2023-02-15

admin2023-02-15 09:30 114人已围观下载完整内容

简介消费比较：出行链消费修复向好，粮食安全板块需求边际趋弱。出行链：a、酒店：1月修复向好。根据民生商社团队整理，酒店1、OCC：从春节前一周开始快速修复并达到19

消费比较：出行链消费修复向好，粮食安全板块需求边际趋弱。

出行链：a、酒店：1月修复向好。根据民生商社团队整理，酒店1、OCC：从春节前一周开始快速修复并达到19年同期水平，于节前一周的第4天开始超过19年，并持续至正月初五。2、ADR：春节前两周可能受快速解封下的差旅高弹性修复/而有效供给不足的影响，房价明显冲高；春节前一周房价较19年涨幅下降后稳步提升，在春节假期期间受休闲度假驱动，重新达到高位。3、RevPAR：RevPAR于春节前一周开始超过19年同期，春假假期期间较19年增幅扩大至20%以上。b、航空：国内、国际执行航班量继续回升，票价涨幅较高。上周（2月6日-2月12日）日均执行国内航班量12204.29班，环周+0.7%，同比-9.4%。日均执行国际航班量214.14班，环周+9.9%，同比+248.6%。票价方面，根据核心航线票价数据，京广、沪深、沪京线票价环比+11.0%、+31.3%、+24.9%，涨价幅度较高，折扣约7折。

粮食安全：a、生猪：1月主要猪企销售回落。1月已公布销售业绩的10家主要猪企（温氏股份、唐人神、新希望、金新农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、天邦食品、大北农）合计销售生猪520.92万头，同比-2.3%，环比-12.4%，实现销售收入77.89亿元，同比+6.7%，环比-33.3%。b、白鸡需求节后走弱，商品代鸡苗价格止涨回调。上周前半周商品代鸡苗价格延续上涨，后半周受节后下游需求回落影响，价格开始下行。整体来看，上周商品代鸡苗均价仍保持上涨，达3.99元/羽，环比+5.0%，同比+119.2%。

ChatGPT成功出圈，带动A股主题投资机会。

产品更迭升级、资本加持、学术界回应、巨头布局，共同促成了ChatGPT的火爆出圈。a、产品更迭升级：自11月30日OpenAI推出ChatGPTAI模型以来，产品已经经历了3轮更新，有效提升了其真实性及数学能力。2月2日OpenAI正式推出ChatGPT收费版订阅服务，每月20美元，提供比免费版本更稳定、更快的服务以及尝试新功能和优化的优先权。b、资本加持：微软于今年初向OpenAI追加数十亿美元投资，以加速AI突破。微软的大手笔投资将ChatGPT推进各路资本的视线，AI聊天机器人的商用前景开始被广泛关注。c、学术界回应：ChatGPT的推出受到了学术界的持续关注。1、宾夕法尼亚大学教授让ChatGPT参加MBA课程的期末考试，其考试得分在B-到B之间。2、Nature针对ChatGPT公布两项使用原则。d、巨头布局：自ChatGPT推出以来，包括百度、阿里、华为、谷歌在内的多家巨头计划推出对标产品，微软发布引入ChatGPT技术的新版Bing搜索引擎和Edge浏览器。2月1日-10日，ChatGPT指数已经上涨26.2%，跑赢创业板指27.6个百分点。民生计算机团队认为ChatGPT引领AI发展大潮，背后需要算力的快速提升，因此算力行业的发展已经是大势所趋，AI服务器、AI芯片等领域迎来重要的发展机遇。

资源国汇率：上周美元指数上行0.6%，资源国货币兑美元大多下跌。澳大利亚澳元领涨，环周+2.0%；巴西雷亚尔领跌，环周-2.5%；人民币兑美元环周-0.6%。

国内外价差：1）煤炭板块：上周煤炭（国内-海外）价差整体下行，动力煤、焦煤价差分别处于2017年以来的2.7%、5.4%分位数（前值6.8%、8.2%）。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差整体上行，分别处于2017年以来的57.5%分位数、54.7%分位数和91.7%分位数。（前值分别为41.0%、38.3%、76.7%）。3）农产品板块：上周农产品（国内-海外）价差基本持稳，棉花、玉米、小麦、豆油价差分别处于2017年以来的13.6%、69.8%、63.0%和78.0%分位数（前值13.6%、69.8%、61.6%、78.0%）。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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