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太平洋证券：2023年1月货币金融数据点评：信贷数据表现强劲，政策端仍需发力

admin2023-02-13 19:30 121人已围观下载完整内容

简介事件：中国人民银行2023年2月10日发布数据显示，1月末新增社会融资规模5.98万亿元，新增人民币贷款4.9万亿元，新增人民币存款6.87万亿元。广义货币(M

事件：

中国人民银行2023年2月10日发布数据显示，1月末新增社会融资规模5.98万亿元，新增人民币贷款4.9万亿元，新增人民币存款6.87万亿元。广义货币(M2)余额273.81万亿元,同比增长12.6%。

数据要点：

企业债券和政府债券拖累社融同比增速略下滑。

23年1月末社会融资规模存量为350.93万亿元，同比增长9.4%，较上月下降0.2%。其中，贷款项同比增速提升0.2%至11.1%；政府债券同比增速下跌0.5%至12.9%；企业债券同比增速为1.9%，较上月下降1.7%，可见企业债券和政府债券是拖累社融增速的主要原因。

1月份新增社会融资5.98万亿，同比少增1959亿元，环比多增4.67万亿元，超市场预期。进一步从结构上看，人民币贷款同比多增7312亿元，外币贷款同比少增1162亿，企业债券同比少增4352亿，而政府债券同比少增1886亿。去年四季度以来信用债收益率上行而贷款利率未上行，企业发债意愿受到影响，转向贷款融资渠道，1月新增贷款金额相应实现高增长。

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