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浙商证券：免税行业周报（2月第2周）：万宁23年离岛免税销售目标20亿元；1月白云机场免税店销售额同比增长3.9倍

admin2023-02-13 15:35 112人已围观下载完整内容

简介本周行情回顾（2.6-2.10）本周沪深300指数-0.85%，上证指数-0.08%；旅游及休闲指数周涨幅-2.37%，排名104/109。免税运营商相关个股周

本周行情回顾（2.6-2.10）

本周沪深300指数-0.85%，上证指数-0.08%；旅游及休闲指数周涨幅-2.37%，排名104/109。

免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-3.10%，中国中免H-5.41%，海汽集团+6.06%，王府井-1.02%。

免税物业方相关个股周涨幅：上海机场-0.44%，白云机场+0.00%，海南机场+0.88%，美兰空港H+0.00%。

海南离岛免税跟踪

海口美兰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（2.4-2.10）日均航班执行量523班次，环比上周-0.5%，同比22年（农历）+1%。2）本周旅客吞吐量：本周（2.4-2.10）美兰机场旅客运输量日均约81137人次，同比22年增长19%，恢复至19年的92%。

三亚凤凰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（2.4-2.10）日均航班执行量410班次，环比上周-1.0%，同比22年（农历）-3%。2）上周旅客吞吐量：上周（1.30-2.5）三亚机场旅客运输量日均约78714人次，环比-2.5%，恢复至21年2月日均水平的167.2%，恢复至19年2月日均水平的109.1%。

免税折扣跟踪：本周中免海南（约85折）、中服（约75折）、海控（约7-75折）、海旅（约75折）、深免（约7-8折）、日上直邮（约8折）折扣力度环比持平。

本周免税行业重点资讯回顾

元宵节海南离岛免税销售1.65亿元。

万宁2023年力争实现离岛免税购物20亿元，建设全省免税购物新高地。

珠海免税集团拱北口岸出境免税店新装亮相。

湖南提出争取2023年在湖南开设免税店。

2023年1月广州白云机场口岸免税店销售额同比增长3.9倍。

机场免税跟踪：国际客运航班执行量整体呈回升态势

国际航班量整体呈回升态势：本周（2.4-2.10）我国国际客运航班（不含地区）执行量1616班次，环比增加10.1%，恢复至19年的10.8%。

一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升：2023年1月，广州白云机场、北京首都机场国际及地区旅客吞吐量分别为15.0、11.5万人次，环比分别+37%、+96%。

海外旅游零售跟踪

韩国免税店12月销售数据：销售额恢复至19年的53%。

销售额：12月，韩国免税店销售额约10.4亿美元，环比-2%，恢复至21年同期的89%，恢复至2019年同期的53%。1）按游客分类：国内游客销售额约1.3亿美元，同比21年+85%，恢复至2019年同期的44%；外国游客销售额约9.1亿美元，同比21年-17%，恢复至2019年同期的55%。2）按业态分类：市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额分别约9.26、0.77、0.34亿美元，占比分别约89.3%、7.4%、3.3%。

购物人次：12月，韩国免税店购物人次约127万人次，环比+6%，同比21年+92%，恢复至2019年同期的31%。其中，国内游客101万人次，占比79%，环比+5%，同比21年+73%，恢复至2019年同期的45%；外国游客26万人次，占比21%，环比+13%，同比21年+238%，恢复至2019年同期的15%。

人均消费额：12月，韩国免税店人均消费额为819美元，同比21年-54%；其中，国内游客人均消费额125美元，同比21年+7%；外国游客人均消费额3501美元，同比21年-75%。

投资建议

推荐上海机场、白云机场：随着国际客流恢复，机场免税销售额亦将恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，21年、22年旗下离岛免税店密集扩容，增量效应有望在2023年显现。

推荐美兰空港H、海南机场：短期受益于海南客流底部回升、离岛免税销售额将环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。

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