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天风证券：通信行业研究周报：全球云基础设施服务总支出持续增长，关注高景气赛道投资机会

admin2023-02-13 13:31 91人已围观下载完整内容

简介本周行业重要趋势：Canalys：2022年全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增长29%，2023年将增长23%Canalys研究机构报告称，2022年

本周行业重要趋势：

Canalys：2022年全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增长29%，2023年将增长23%

Canalys研究机构报告称，2022年第四季度，全球云基础设施服务支出同比增长23%，达到658亿美元，增加了123亿美元。2022年全年，云基础设施服务总支出从2021年的1917亿美元增长到2471亿美元，同比增长29%。与2022年第一季度相比，季度增长率明显放缓，下降超过10个百分点（2022年第一季度为34%，2022年第四季度为23%）。2023年，Canalys预计全球云基础设施服务支出全年将增长23%。

Dell'Oro报告：400Gbps产品采用将推动全球SP路由器市场持续增长根据市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告，直到2027年服务提供商（SP）路由器和交换机市场将持续扩大，该市场在2022年-2027年期间将以2%的年复合增长率增长。Dell'OroGroup预计，到2027年全球SP路由器和交换机市场累计收入将接近770亿美元。对基于400Gbps技术的产品的广泛采用将继续成为增长的关键驱动力。电信运营商和云服务提供商将继续投资于网络升级，以适应不断增加的流量水平，并从400Gbps技术的经济效率中受益。

本周投资观点：

算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显。我们持续看好绩优低估值及全年有望高景气&高增长的其他细分赛道和个股，几大方向包括：数字经济、工业互联网、海风海缆、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、AIGC、云计算&光通信、低估值国企等。

一、数字经济&新基建&工业互联网：

1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等

2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；

3、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等

二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）：

1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）；

2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等；

3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）

4、通信+AIGC：关注：彩讯股份、创维数字（数字经济+AIGC）；

三、云计算&数据中心：

1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等；

2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、源杰科技（电子联合覆盖）、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技；

3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等；

四、运营商：

低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通；

五、军工通信&卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）；

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