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中国银河：A股策略周评：市场平稳运行，关注政策预期 2023-02-13

admin2023-02-13 11:30 58人已围观下载完整内容

简介核心要点：本周市场表现：本周各指数震荡调整，上证指数、深证成指和创业板指涨跌幅分别为-0.08%、-0.64%、-1.35%。本周日均成交额8644.6亿元左右

核心要点：

本周市场表现：本周各指数震荡调整，上证指数、深证成指和创业板指涨跌幅分别为-0.08%、-0.64%、-1.35%。本周日均成交额8644.6亿元左右。部分板块有所下跌，有色金属、煤炭等板块跌幅较大，本周通信上涨近4.46%，环保、传媒板块也走强。北上资金本周合计净流入29.33亿元，北上资金整体仍为净流入的状态，说明海外投资者持续看好A股。

关注重要会议，政策预期是主方向。三月将召开重要会议：十四届全国人大一次会议将于2023年3月5日在北京召开；全国政协十四届一次会议将于2023年3月4日在北京召开。会议中的政策方向将是市场的主要关注点。

通信行业政策利好，有望快速成长。本周通信行业上涨幅度为2.11%，周涨幅位于申万行业前列。估值仍处于历史低位，有一定的上涨空间。国家大力发展通信行业，推出一揽子稳增长政策，相关项目投资增加，利好通信板块表现。同时，由于疫情影响减弱，消费能力增强，对通信的需求增加，政策端叠加需求端，通信行业有望快速成长。

房地产行业基本面向好，政策推动产业发展。本周房地产上涨0.79%,房地产成交量有所上升。政策上，央行、银保监会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》，下调住房贷款利率，地方政府积极响应，出台宽松政策，刺激房地产消费。两会期间预计有更加广泛而具体的措施发布，进一步稳定市场。

建议配置：在国际经济市场较为动荡的情况下，中国A股经历了低谷后逐步恢复，当前市场较为平稳，基本面整体向好，多数投资者持较为乐观的态度。随着美国通胀利率的下行，美联储将会转变货币政策方向，美元将走弱，A股的韧性及其价值性凸显，会议密集期关注政策预期，同时是2022年年报预期的窗口期，当下抓住机会布局。我们认为下周仍以区间震荡为主，受益于有政策预期的行业结构性分化上涨。短期关注受2022年年报预期利好+有政策预期的确定性行业+优质个股，中长期需持续关注相关行业景气度。

建议关注：1）通信板块，政策与需求的双重催化，低估值凸显其价值；2）房地产板块，基本面向好，更多利好政策出台的预期促进消费；3）石油和天然气，估值有吸引力+基本面稳定；4）工业板块，看好具有电气化、能源效率及数字化等结构性机会。

风险提示：1）美联储加息超预期的风险；2）行业政策不达预期的风险；3）俄乌地缘政治冲突升级带来的能源危机。

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