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湘财证券：新能源汽车月报：比亚迪提早宣布明年涨价确立温和涨价基调

admin2022-12-10 16:47 522人已围观下载完整内容

简介核心要点：新能源汽车板块估值降至近一年最低截至2022/11/30，近一年万得新能源汽车指数下跌24.1%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降59.4%至30.

核心要点：

新能源汽车板块估值降至近一年最低

截至2022/11/30，近一年万得新能源汽车指数下跌24.1%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降59.4%至30.7倍，估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高，其实，随着前期股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降至30倍左右，目前估值处在近一年最低水平，建议积极关注。

比亚迪提早宣布明年涨价，确立温和涨价基调

11/23比亚迪提早宣布明年涨价：因应2023年起补贴完全退出（现有补贴额度：插电混动汽车4800元/辆，纯电汽车12600元/辆），及原材料价格大幅上涨，比亚迪宣布明年涨价2000-6000元不等。

比亚迪提早宣布明年涨价，其一是为敦促消费者在2022年底前尽快购车，其二是因应2023年起新能源汽车购置补贴完全退出，比亚迪作为行业领军者有必要率先表态，为明年市场定价明确基调。我们认为，补贴退出后适度涨价有助于缓解车企盈利压力，构筑健康良性竞争环境，同时，此次比亚迪涨价幅度较为克制，也充分照顾到消费者的感受。

展望2023年，中国新能源汽车购置补贴（国补）完全退出会是一个重要的变化，影响金额可观。然而，我们判断现阶段中国市场上车企竞争压力大，竞争激烈下车企对于涨价持谨慎态度，预计车企会在很大程度上承担补贴退出影响。是故，我们认为2023年起中国新能源汽车涨价基调是温和的，是以呵护消费者购车热情，2023年中国新能源汽车销售火爆仍然有望延续。

永兴材料锂盐产线临时停产，亚洲锂都敲响环保警钟

11/29永兴材料公告由于锦江水质异常，锂盐产线临时停产配合环保部门调查，暂时无法确定复产时间。证券时报了解到，宜春母亲河锦江水质异常是钽元素超标，而钽与锂伴生，因此宜春地区锂盐产线被喊停，并非永兴材料一家。就在不久之前，11/10宜春市生态环境局发布了“关于暂停审批以砖厂和陶瓷厂进行锂渣焙烧和石油焦碳化项目的通知”，通知明确指出“部分县市区以陶瓷厂对锂渣二次提锂”，但是这些项目“存在一定的环境风险”。以上种种暴露出宜春锂电产业高速发展过程中存在的环保隐患。

投资建议

随着业绩高增长兑现，新能源汽车板块高估值的情况已经有所缓解，建议保持关注。各细分板块中，锂行业受益于供需矛盾下锂价飞涨，相关上市公司业绩弹性非常大；我国锂电材料公司在全球新能源汽车供应链中至关重要、难以替代，可以享受国内外新能源汽车市场高增长，且随着行情纵深演绎，市场对其挖掘日渐深入；传统车企是价值谷地，多年来市场几乎无视传统燃油车企积极转型新能源汽车，存在价值重估机会。维持行业“增持”评级。

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