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财信证券：行业配置和主题跟踪周报：辅助生殖逐步纳入医保，市场空间进一步打开 2023-02-09

admin2023-02-09 14:40 114人已围观下载完整内容

简介投资建议：在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的背景下，我们建议关注：1）疫情防控政策优化后受益板块。随着新冠防控政策优化，疫情对经济的冲击逐渐减弱，

投资建议：在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的背景下，我们建议关注：1）疫情防控政策优化后受益板块。随着新冠防控政策优化，疫情对经济的冲击逐渐减弱，线下消费场景和消费需求有望迎来快速复苏，如社会服务、交通运输和食品饮料等。2）低估值成长板块。经历过几轮回调，估值已出现大幅回落，业绩处于低谷的生物医药和信创在2023年有望回暖。此外，党的二十大报告用专章对“推进国家安全体系和能力现代化”进行战略部署，为新时代国家安全工作指明了前进方向。而信创作为国家科技安全建设的重中之重，或将成为政策重点扶持对象；3）中概互联板块。海外流动性暂缓以及政策监管缓和的互联网相关板块；4）“稳增长”政策相关板块。随着政策端的不断加码，地产龙头或将迎来一定利好；制造、基建总体增速可能较有所放缓，但仍将维持高位。

一周热点聚焦：（1）辅助生殖逐步纳入医保，市场空间或将进一步打开。2月6日，国家医保局就关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案作出答复，称将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围。整体而言，随着不孕不育率的逐步攀升，三胎政策放开以及辅助生殖等相关支持政策加码，辅助生殖的市场空间将进一步打开。据沙利文数据预测，到2025年，我国辅助生殖市场规模将超过852亿元，2023-2027年均复合增长率将保持14.5%，辅助生殖行业的渗透率有望进一步提升。其中，受益于国产替代逻辑的上游辅助生殖用药和医疗器械，以及得益于市场空间打开的下游辅助生殖医疗机构存在一定机会。相关标的有：锦欣生殖和贝康医疗等。（2）公共领域车辆全面电动化试点工作启动，充换电基建投资机遇凸显。2月3日，工信部等八部门发布了关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知。我们认为，充电桩行业量价齐升逻辑未来可期。一方面，随着城市商用电车渗透率持续推升，以及政策加码，充电桩及相关运营场所设施建设需求的也将不断提高，充电桩建设规模也将不断扩容。另一方面，行业出货量的显著提高也或将为企业带来规模效应，从而推动公司盈利水平进一步改善。相关标的有：英可瑞、科士达和华峰股份等。

热点主题收益表现：1月30日-2月03日热点主题中，涨幅靠前的为CHATGPT、生物识别、AIGC、钨矿及WEB3.0等。主要原因是两会政策预期开始，人工智能等新的产业或将迎来政策催化，相应板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是建材金股、在线旅游、休闲服务金股、医药商业精选和房地产金股等，主要原因是受地产销售不及预期及复苏强度担忧影响，导致相关主题表现不如人意。

上周（01月30日-02月03日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是计算机、国防军工、汽车、传媒和通信；跌幅前五的分别是银行、非银金融、煤炭、公用事业和房地产；上周累计净流入排名前五是汽车、农林牧渔、国防军工、钢铁和电子；上周累计净流出排名前五是电力设备、非银金融、医药生物、银行和房地产。

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