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比亚迪：产销再创新高，多款车型延续优异成绩

admin2022-11-25 22:54 95人已围观下载完整内容

简介比亚迪(002594)事件：比亚迪发布2022年10月产销数据。10月产量220107辆，同比+147.23%，环比+7.43%；销量217816辆，同比+14

比亚迪(002594)

事件：

比亚迪发布2022年10月产销数据。10月产量220107辆，同比+147.23%，环比+7.43%；销量217816辆，同比+142.19%，环比+8.23%。

点评：

产销相当稳步增长，连续突破20万大关。比亚迪10月新能源汽车产销量分别达22.01万辆和21.78万辆，延续9月超越20万辆的成绩，并双双创下历史新高。产销比约101.05%，产销数量接近，基本处于满销状态。在受疫情影响，10月汽车市场需求减弱的背景下，比亚迪仍稳定住了优秀的产销增速。

9月比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8.610GWh。10月装机总量达10.188GWh，环比+18%。2022年累计装机总量约为67.681GWh。

纯电混动齐头并进，多款车型表现亮眼。乘用车中DM车型销量11.44万辆，同比+195%，环比+8%，提供取代传统燃油车可靠方案，未来空间广阔；EV车型销量10.32万辆，同比+150%，环比+9%，超安全刀片电池加持，助力品牌与行业稳步向前。具体到车型，汉家族10月销量31614辆，汉DM系列同比+554.3%，处于中大型轿车市场领先地位；宋家族销量56843辆，宋DM系列同比+333.8%，其中宋PLUSDM-i为全球首款宽体超混SUV超能座驾，具备强势竞争力；海豹在交付第三月销量破万，达11267辆，环比+50.8%，未来表现值得期待；海豚延续热销势头，10月销量达25336辆，同比+321%，在A0级汽车市场占有较高市场份额。

新车规划：未来海狮、海鸥、护卫舰07等新车型陆续上市，有望推动公司盈利能力进一步提升。其中，或将11月底上市的护卫舰07定位为“大五座超混SUV”，主打22-28万元SUV市场，前期先推出DM-i和DM-p版本，同时提供100km与200km两种纯电续航选择，有望与汉、唐以及海豹一同形成强大而完备的产品矩阵，助力品牌向上。

出海计划加速，彰显开辟海外市场决心。10月乘用车出口9529辆，环比+23.2%，有望实现长期增长。9月比亚迪与泰国WHA集团签署土地购买协议，计划建立工厂；10月正式进入印度乘用车市场，并考虑在当地再建工厂；元PLUS、汉、唐三款车型亮相巴黎车展，预计在2022年第四季度首次交付；与欧洲租车公司龙头企业SIXT达成合作，推动汽车租赁市场电动化转型。比亚迪出海策略多点开花，密集出击，向全球化公司迈进。

投资建议：比亚迪专注电动汽车市场，纯电混动两翼齐飞，销量持续高增。全球能源危机背景下，海外市场购车需求增加，我们预计未来出海成绩较为乐观。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为170.9亿元、363.2亿元、539.7亿元，对应PE分别为48倍、22倍、15倍，维持“买入”评级。

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