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万联证券：社会服务行业周观点：旅游免税行业迎来新年开门红，群众出行意愿持续回暖

admin2023-02-07 20:31 88人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：上周（1月30日-2月5日）上证综指下跌0.04%、申万社会服务指数上涨1.08%，社会服务指数跑赢上证综指1.12个百分点，在申万31个一级行业

行业核心观点：

上周（1月30日-2月5日）上证综指下跌0.04%、申万社会服务指数上涨1.08%，社会服务指数跑赢上证综指1.12个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第16。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-2.64%、旅游及景区-2.5%、教育6.78%、专业服务3.01%，体育4.59%。板块的PE估值为酒店餐饮213.41、旅游及景区383.9、教育67.3。旅游行业方面，作为疫情后的第一个春节，春节期间出境游热度大涨，节后错峰游如火如荼，旅游、免税行业迎来新年开门红；教育方面，各大教育企业纷纷寻求发展新机遇。

1、旅游：随着疫情影响逐渐减弱，国门逐渐放开，旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；

2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：春节假期7天离岛免税店销售超25亿元、接待游客639.36万人次——海南迎来消费市场“开门红”；春节期间全国出入境人员超287万人次；香港：免费派发50万张机票；新规：全面恢复内地与港澳地区往来，往返香港机票搜索量半小时增长7倍；2022年中免总营收下降19.52%；春节假期后多地机酒价格回落，错峰游热度较高。2）教育：成人在线学习服务商量子之歌赴美上市；粉笔申请注册“粉笔甄选”“粉笔精选”“粉笔好物”等多个商标；新东方退出凯叔讲故事股东行列，俞敏洪退出公司董事；将机器人技术应用到教育领域且实现商业化，优必选科技正式提交赴港IPO申请；新东方在线正式更名为东方甄选。

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