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东吴证券：电力设备行业点评报告：2022Q4基金持仓深度：电新重仓环比下降，工控、核电均有所增长——基于11026支基金2022年四季报的前十大持仓的定量分析

admin2023-01-31 18:30 145人已围观下载完整内容

简介投资要点新能源汽车：2022Q4总体持仓环比下降，上游锂矿环比明显下降，中游&整车环比略降，核心零部件&充电桩环比小幅上升新能源汽车板块总体Q4持仓占总市值比重

投资要点

新能源汽车：2022Q4总体持仓环比下降，上游锂矿环比明显下降，中游&整车环比略降，核心零部件&充电桩环比小幅上升

新能源汽车板块总体Q4持仓占总市值比重为6.26%，环比下降0.36pct。2021Q4-2022Q4持仓比例分别为8.11%、8.60%、8.28%、6.62%、6.26%。1）上游锂矿Q4整体持仓环比下降至6.09%；2）中游板块持仓环比整体下降至8.49%，电池、隔膜、电解液持仓环比略有下降，正极、负极、添加剂、铜箔、铝箔持仓环比明显下降，结构件持仓环比上升；3）整车Q4环比小幅下降，充电桩、核心零部件环比小幅上升；4）新技术板块Q4环比下降至3.60%，钠离子电池、复合集流体持仓环比均略有下降。

新能源：核电2022Q4持仓环比增加，光伏、风电环比下降

光伏板块Q4持仓占总市值比重下降至7.29%（环比-0.62pct），2021Q4-2022Q4持仓比例分别9.56%、9.69%、9.73%、7.91%、7.29%。逆变器、辅材持仓环比有所上升，硅片、硅料、一体化组件、小辅材、电池新技术持仓环比有所下降。1）逆变器环节环比上升0.43pct；2）一体化组件环比下降1.11pct；3）电池新技术标的环比下降0.35pct；4）胶膜、玻璃等辅材环节环比上升1.15pct；5）硅料环节环比下降1.43pct；6）硅片环节环比下降2.09pct；7）小辅材环节环比下降1.10pct。

风电板块Q4持仓占总市值比重下降至3.79%（环比-2.57pct），2021Q4-2022Q4分别3.45%、4.30%、3.97%、6.35%、3.79%。1）1）整机环节占比环比均下降；2）塔筒&海桩环节，除大金四季度定增持仓占比环比上升，其余不同幅度下降；3）海缆环节一线企业持仓占比环比出现明显下滑。核电板块Q4持仓占比环比上升至2.49%（环比+0.36pct），2021Q4-2022Q4持仓比例分别为1.72%、4.16%、1.83%、2.13%、2.49%。

工控&电力设备：除工控&电力电子、中压板块2022Q4持仓环比提升外，其他板块均环比下降

工控&电力电子板块Q4持仓占总市值比重为6.64%，上升1.27pct。2021Q4-2022Q4持仓比例分别为4.16%、4.59%、3.75%、5.37%、6.64%。1）工控&电力电子Q4持仓环比上升1.27pct；2）低压板块持仓环比下降1.57pct；3）特高压板块持仓环比下降1.05pct；4）电线电缆持仓、智能电表环比分别下降1.23pct和0.08pct，中压板块持仓环比上升0.09pct至0.46%；5）二次设备环比下降0.15pct。

储能：2022Q4总体持仓环比小幅下降，PCS环节环比小幅提升，其余环节下降

储能板块总体Q4持仓占总市值比重为9.50%，环比下降0.06pct。2021Q4-2022Q4持仓比例分别为11.06%、8.93%、11.64%、9.56%、9.50%。1）储能电池环比下降至9.47%，PCS环比上升至13.23%；3）温控/消防环比下降至2.52%；4）集成/EPC/运营环比小幅下降至1.23%；5）新型储能环比小幅下降至2.40%，便携式储能小幅环比下降至2.72%。

风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金四季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。

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