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安信证券：煤炭行业周报：新年开工在即，焦煤值得期待

admin2023-01-30 10:32 126人已围观下载完整内容

简介行业走势：节前（1.16-1.20）上证指数上涨2.18%，沪深300指数上涨2.63%，创业板指数上涨3.72%，煤炭行业指数（中信）上涨2.49%。本周板块

行业走势：节前（1.16-1.20）上证指数上涨2.18%，沪深300指数上涨2.63%，创业板指数上涨3.72%，煤炭行业指数（中信）上涨2.49%。本周板块个股涨幅前5名分别为：恒源煤电、潞安环能、华阳股份、上海能源、冀中能源；个股跌幅前5名分别为陕西黑猫、郑州煤电、兰花科创、山煤国际、中国神华。

本周观点：

2022年12月我国进口煤量环比/同比均略有下降，印尼仍为中国的最大煤炭供应国。海关总署数据显示，中国12月煤炭进口量为3091万吨，同比下降0.13%，环比下降4.3%。但就全年月度水平而言仍处于较高水平，2022年仅有9月、11月和12月进口量在3000万吨以上。分煤种看：炼焦煤方面，12月份我国进口炼焦煤646.5万吨，同比下降13.7%，环比增长12.8%。其中，从蒙古进口炼焦煤占比62.0%，俄罗斯占比25.8%。动力煤方面，12月我国进口动力煤1014.5万吨，同比下降16.9%，环比下降12.0%。其中，从印度尼西亚进口占比45.9%，俄罗斯占比41.9%。分国别看：12月印度尼西亚、俄罗斯、蒙古、菲律宾和加拿大分别向中国进口煤炭1753.4万吨、689.3万吨、498.7万吨、51.7万吨以及33.6万吨，上述五国合计向中国进口煤炭3026.6万吨，占12月我国全部进口煤炭总量的97.9%。

2022年我国进口煤量同比下降9.4%至2.93亿吨，进口蒙煤全年表现出色。海关总署数据显示，2022年全年，全国累计进口煤炭2.93亿吨，同比下降9.4%，为7年来首次下滑。据海关总署及Mysteel，分煤种看：动力煤方面，2022年我国累计进口动力煤2.2亿吨，同比下降15.9%。其中，从印度尼西亚合计进口16848万吨，占比77.1%；从俄罗斯合计进口3663万吨，占比16.6%；从蒙古进口541万吨，占比2.4%。值得注意的是，相比其他进口国，蒙古成为2022年唯一进口量同比增长的国家。炼焦煤方面，2022年我国累计进口炼焦煤6383.84万吨，同比增长16.71%。其中，从蒙古进口2561.11万吨，占比40，12%，同比增长82.45%；从俄罗斯进口2100.05万吨，占比32.90%，同比增加95.58%；从加拿大进口216.97万吨，占比12.34%，同比减少15.02%。伴随国内疫情政策优化调整以及蒙古对于外汇资金储备的需求，蒙煤仍为确定性增量，2022年下半年蒙古塔本陶勒盖煤矿至嘎顺苏海图口岸的铁路已经通车，有效改善了蒙煤运输的部分行程路况，加大运量的同时可缩减运输成本。根据Mysteel的统计数据，2022年我国进口蒙煤三大口岸总通关车数21.9万车，同比增长103.19%。其中，甘其毛都口岸通关车数14.2万车，同比增长150.67%；策克口岸通关车数3.6万车，同比减少3.75%；满都拉口岸通关车数4.1万车，同比增长198.45%。

新年开工在即，需求预期转好下，焦煤价格仍有支撑。据Wind披露，截至2023年1月20日，国内主要地区炼焦煤平均价报收于2168元/吨，节前价格小幅回调。新年开工在即，根据中疾控发布《全国新型冠状病毒感染疫情情况》显示，从公布的感染监测数据和全国发热门诊总体就诊人数来看，各指标均在12月中下旬达到峰值后持续下降，春节期间已降至较低位置。后续伴随疫情阴霾逐步退散，“稳增长”的强烈信号下，各项政策效应逐步释放，助推炼焦煤需求回暖，支撑价格高位运行。建议关注焦煤资源丰富的【山西焦煤】；焦煤销售贡献主要收入，同时布局煤电一体化锁定下游产业链利润的【盘江股份】以及新增配焦煤布局的【靖远煤电】。

煤炭市场信息跟踪：

煤炭价格：据煤炭市场网，截至2023年1月21日，环渤海动力煤价格指数报收于734元/吨，较上周持平（0.00%）。据Wind，截至2023年1月13日，纽卡斯尔动力煤现货价报收于392.4美元/吨，较上周下跌1.2%；欧洲ARA动力煤现货价报收于238.5美元/吨，较上周持平（0.00%）；理查德RB动力煤现货价报收于165.1美元/吨，较上周下跌9.0%。

煤炭库存：据煤炭市场网，截至2023年1月16日，CCTD主流港口合计库存为5501.0万吨，较上周减少121.5万吨（-2.2%）；沿海港口库存为4767.0万吨，较上周减少138.5万吨（-2.8%）；内河港口库存为734.0万吨，较上周增加17.0万吨（2.4%）；北方港口库存为3294.5万吨，较上周减少28.2万吨（-0.8%）；南方港口库存为2206.5万吨，较上周减少93.3万吨（-4.1%）；华东港口库存为1687.0万吨，较上周减少11.8万吨（-0.7%）；华南港口库存为992.5万吨，较上周减少79.5万吨（-7.4%）。

煤炭运价：据煤炭市场网，截至2023年1月21日，中国沿海煤炭运价综合指数报收于703.1点，较上周上涨4.35点（0.62%）；秦皇岛-广州运价（5-6万DWT）报收于33.7元/吨，较上周下跌0.3元/吨（-0.9%）；秦皇岛-上海运价（4-5万DWT）报收于20.2元/吨，较上周下跌0.3元/吨（-1.5%）；秦皇岛-宁波运价（1.5-2万DWT）报收于38.1元/吨，较上周下跌0.4元/吨（-1.0%）。

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