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山西证券：消费者服务行业周报：春节出游消费信心快速恢复

admin2023-01-16 18:33 123人已围观下载完整内容

简介本周主要观点及投资建议春节出游消费信心快速恢复。国内长线游市场复苏增长显著。携程数据显示，截至2023年1月10日，预订2023年春节假期长途游的订单量在整体旅

本周主要观点及投资建议

春节出游消费信心快速恢复。国内长线游市场复苏增长显著。携程数据显示，截至2023年1月10日，预订2023年春节假期长途游的订单量在整体旅游订单占比中超六成，较去年春节假期长途游的40%占比显著提高，长途游预订量同比去年增长132%。自2023年1月8日起，根据香港、澳门疫情形势和各方面服务保障能力，有序恢复内地居民赴香港、澳门旅游。从目前当地的机票和酒店搜索情况看，春节假期赴港旅游客流将迎来一波小高峰。预订今年春节假期内地至香港的机票订单量同比增长18倍。截止1月14日，访澳游客数量连续两日突破4万人次，较2022年日均上升198.5%。

投资建议：随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。1、短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。2、低估值标的投资性价比提升，餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前，基本面及防疫政策边际变化推动消费范围和场景修复，大众消费需求释放带动业绩回暖：九毛九、呷哺呷哺、同庆楼。3、长期追求美好生活的消费需求未变，并呈现结构性分化，利好提供场景、服务价值品牌：中国中免。

市场回顾

整体：沪深300上涨2.35%，报收4074.38点，社会服务行业指数下跌0.36%，跑输沪深300指数2.71个百分点，在申万31个一级行业中排名24。

子行业：上周社服行业子板块涨跌幅分别为：人工景区（+2.53%）、酒店（-0.41%）、旅游综合（-1.47%）、自然景区（-2.04%）、餐饮（-10.17%）。

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