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国信证券：煤炭周报（1月第2周）：节前煤价稳定，当前布局等待节后复苏

admin2023-01-16 15:31 102人已围观下载完整内容

简介1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨3.71%，沪深300指数上涨2.35%，跑赢沪深300指数1.36个百分点。全板块整周27只股价上涨，5

1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨3.71%，沪深300指数上涨2.35%，跑赢沪深300指数1.36个百分点。全板块整周27只股价上涨，5只下跌，3只持平。陕西黑猫涨幅最高，整周涨幅为12.61%。

2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，1月6日-1月12日，重点监测企业煤炭日均销量为816万吨，比上周日均销量增加99万吨，增加13.9%，比上月同期增加81万吨，提高11.0%。其中，动力煤周日均销量较上周增加13.4%，炼焦煤销量较上周提高0.1%，无烟煤销量较上周增加18.2%。截至1月5日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2084万吨，比上周增加0.4%，比上月同期减少19万吨，减少0.9%。

3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数734元/吨，周环比持平，进口价电煤采购价格指数1541元/吨，周环比下跌2.16%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港周环比上涨，广州港周环比下跌；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨0.28%，榆林环比下跌1.16%，鄂尔多斯环比上涨2.31%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比持平；动力煤期货结算价格795.6元/吨，周环比下跌13.62%。库存方面，秦皇岛煤炭库存377万吨，周环比减少188万吨；北方港港口库存合计2421万吨，周环比增加-0.01万吨。

4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比下跌8.42%，产地柳林主焦煤出矿价周环比下跌2.08%，吕梁周环比持平，六盘水周环比下跌1.85%；澳洲峰景焦煤价格周环比上涨1.98%；焦煤期货结算价格1874元/吨，周环比上涨3.63%；主要港口一级冶金焦价格2760元/吨，周环比下跌3.5%；二级冶金焦价格2550元/吨，周环比下跌3.77%；螺纹价格4140元/吨，周环比上涨0.49%。库存方面，京唐港炼焦煤库存77.9万吨，周环比增加13.1万吨（20.22%）；独立焦化厂总库存1085.1万吨，周环比增加59.4万吨（5.79%）；可用天数14.6天，周环比增加0.9天。

5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1940元/吨，周环比上涨150元/吨；华东地区甲醇市场价2643.88元/吨，周环比上涨116.09元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2710元/吨，周环比上涨20.07元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2843.75元/吨，周环比上涨12.51元/吨；华东地区电石到货价3850元/吨，周环比上涨116.67元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6377.78元/吨，上涨74.92元/吨,；华东地区乙二醇市场价（主流价）4180元/吨，周环比上涨208元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价8900元/吨，周环比下跌100元/吨。

6.投资建议：供需双弱，煤价短期企稳，港口煤价的支撑在1000元/吨，当前布局反弹具备空间，需等待需求向上的驱动力（国内煤价触底反弹、海外能源大幅上涨）。神华上调产地煤炭外购价格，有助于稳定市场情绪。基本面方面，周度供给数据增加，煤企库存周环比上涨，下游需求整体偏弱，化工用煤持平，水泥、钢铁、电力耗煤低位。动力煤方面，港口煤价稳中有涨；炼焦煤价格下跌，焦价下降、钢价上涨；煤化工用煤维持高位，产品价格以涨为主。当前气温正常，过节效应显著，整体需求较弱。2023年经济复苏预期较强，能源需求仍有韧性，维持行业“超配”评级。虽现实需求较弱，但地产预期、估值低估等因素仍有支撑，关注焦煤焦炭公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技；关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业以及转型新能源的华阳股份、美锦能源，关注煤机龙头天地科技。

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