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国信证券：社会服务行业双周报（第48期）：海南发文提振免税消费需求，港股市场配售重新活跃

admin2023-01-16 15:30 80人已围观下载完整内容

简介板块复盘：2023年1月2日-1月13日，消费者服务板块报告期内上涨1.57%，跑输大盘3.67pct。国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（33.99%）、新

板块复盘：2023年1月2日-1月13日，消费者服务板块报告期内上涨1.57%，跑输大盘3.67pct。国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（33.99%）、新东方在线（32.10%）、美高梅中国（25.58%）、中教控股（25.15%）、新濠国际发展、希望教育、BOSS直聘、永利澳门、米奥会展、金沙中国；国信社服板块跌幅居前的股票为西安旅游（-29.65%）、全聚德（-26.24%）、金陵饭店（-17.86%）、华天酒店、三特索道、曲江文旅、张家界、奈雪的茶、长白山、大连圣亚；教育板块涨幅居前。

行业新闻：元旦全国铁路发送旅客人次同比降44%；海控全球精品免税城2022年销售额近38亿元；2023年海南将重点提振消费需求，力争离岛免税购物销售额突破800亿元；春运首日发送旅客3473.6万人次；中教控股配售1.47亿股股份，认购所的款净额约16亿港币；GeneralAtlanticSingaporeFundPte.通过配售出售1.47亿股呷哺呷哺股份；教育部提出2023年加快构建融通融合融汇的现代职业教育体系；深圳司法局就《深圳职业教育条例》公开征求意见，明确立法的目标是做实做强职业教育的类型教育。

沪深港通：A股核心标的均获增持，港股核心标的仅九毛九遭减持。报告期内（1.2-1.13），A股核心标的：流通A股占比，中国中免11.07%/+0.26pct，宋城演艺6.43%/+0.34pct，锦江酒店4.18%/+0.26pct，首旅酒店2.69%/+0.27pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺46.23%/+6.07pct，奈雪的茶43.02%/+6.73pct，九毛九34.69%/-3.35pct，海伦司28.44%/0.00pct，海底捞16.92%/+0.15pct。

风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等

投资建议：维持板块“超配”评级。随着国内出行政策全面放开，虽然短期疫情仍有扰动，但中线出行复苏趋势相对确定。我们预计板块行情演绎逐步从2022年博弈出行政策到未来跟踪消费扶持政策落地及个股业绩逐步验证阶段。参考海外借鉴及国内社服行业跟踪，立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、王府井、中教控股、北京城乡、科锐国际、BOSS直聘、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、海伦司、天目湖、广州酒家、传智教育、中青旅、携程集团-S、同程旅行、华住集团-S、宋城演艺等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。

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