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东莞证券：家电行业周报：年货节开启，家电市场销售回暖

admin2023-01-16 12:33 85人已围观下载完整内容

简介行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现较强，上涨3.23%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第5位，跑赢同期沪深300指数0.88个百分点。家电细分板块延

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现较强，上涨3.23%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第5位，跑赢同期沪深300指数0.88个百分点。家电细分板块延续强势，全部家电子板块均录得正收益，厨电、黑电、白电、小家电、照明电工及其他指数均跑赢同期沪深300指数。个股方面：本周，家电（中信）行业个股涨多跌少，有52只个股录得正收益，占比约65%，周涨幅超过5%的个股有16个，周涨幅超过10%的个股有5个；家电（中信）行业有27只个股录得负收益，占比约34%，周跌幅超过5%的个股有2个

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第2周（2023/1/2-2023/1/8），国内线下家电市场销额同比+5.05%，销量同比+4.66%，均价同比+3.09%；国内线上家电市场销额同比+30.33%，销量同比+15.91%，均价同比+12.44%。大家电：线上大多品类销额大涨，线下分化较大，其中冰柜、冰箱、彩电实现全渠道销额同比增长。厨卫电器：线下市场相对活跃，消毒柜、电热实现全渠道销额同比增长，集成灶线下量额齐升但线上渠道承压。厨房小电：市场销售情绪改善，多品类全渠道销额增长，空气炸锅线下销额大增。环境健康电器：线下市场表现较强，洗地机实现全渠道量额齐升，扫地机线上销额同比增加。

行业观点：维持对行业的超配评级。本周，地产政策效应延续，北向资金净流入440亿元，叠加家电上市公司积极公布回购进展和股权激励计划，提振市场信心，家电二级市场情绪继续高涨。消息方面，近日人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键。家电作为国内大宗商品消费的重要领域之一，将受益于扩内需政策。与此同时，临近春节，家电年货节已开启，居民消费热情逐步回暖，国内家电销售呈现边际改善，2022年第2周多个家电品类销额同比提升，新风空调、洗地机、电蒸锅、空气炸锅等新兴品类热度较高。建议关注销售回暖的家电品类，继续关注估值性价比较高、具备业绩韧性的优秀家电企业。如热泵业务顺利发展的万和电气（002543）、集成灶规模快速扩张的亿田智能（300911）、渠道改革见效且外销有望复常的苏泊尔（002032）、个护家电领先企业飞科电器（603868）、国内智控龙头和而泰（002402）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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