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华福证券：有色金属行业周报：美指回落和消费预期支撑金属价格，继续看多电解铝、锂矿和黄金

admin2023-01-16 12:30 120人已围观下载完整内容

简介贵金属：预期加息放缓，贵金属价格有支撑。美国通货膨胀数据完全符合市场预期，明确了通胀的下行态势，美联储加息放缓预期增强，贵金属价格全面走高，市场的降息预期开始发

贵金属：预期加息放缓，贵金属价格有支撑。美国通货膨胀数据完全符合市场预期，明确了通胀的下行态势，美联储加息放缓预期增强，贵金属价格全面走高，市场的降息预期开始发酵。长期看，地缘政治局势的紧张和弱美元的趋势放大黄金避险功能溢价，黄金对各国的吸引力加强，贵金属板块具长期投资价值。个股：建议关注招金矿业（1818）、赤峰黄金（600988）。

工业金属：美指回落叠加消费预期，全面提振金属价格。美元指数持续走低，为金属市场价格带来强有力支撑。贵州的限电政策导致电解铝减产，且复产缓慢，铝供应端限制增加，价格仍有支撑；消费的预期逐渐增强，从近期期货盘面金铜比向下修复可以看出铜工业属性的估值逐渐走高，未来随着国内消费刺激政策的发酵，工业金属板块将逐渐回暖，品种的选择上更倾向于与地产\基建相关性比较大的铜铝锌，相对来看我们更倾向于供应弹性压缩的铝板块。个股：关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），印尼氧化铝南山铝业（600219），再生明泰铝业（601677）；其他关注资源自给率较高的北方铜业（000737），资源仍有潜力并且北铜新材注入后加速下游产业链延伸。

新能源金属：业绩预告相继发布，锂板块盈利能力如期强势。2022年公司业绩预告相继发布，锂资源端在新能源汽车产业链条中仍具有较高的相对收益。另外，工信部再发文将稳住2023年汽车等大宗消费，支持新能源汽车消费，特斯拉降价有望改善新能源汽车的需求，支撑整体板块的预期修复。我们认为，2023年锂依然供需偏紧，锂资源相关个股仍具投资价值。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：江特电机（002176）、融捷股份（002192）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注华友钴业（603799）、力勤资源（2245.Hk）；万顺新材（300057）涂炭铝箔提高盈利水平。

一周市场回顾：有色（申万）指数涨3.28%，跑赢沪深300。个股前十：云铝股份（15.45%）、北方铜业（13.19%）、博威合金（11.15%）、紫金矿业（10.74%）、神火股份（10.62%）、铜陵有色（9.87%）、华锋股份（8.80%）、当升科技（8.51%）、德方纳米（8.51%）、中国铝业（8.22%）。

风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国地产修复不及预期、全球消费长期弱势；贵金属：美国加息放缓不及预期

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