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中原证券：锂电池行业月报：销量持续新高，板块可关注

admin2023-01-16 10:30 196人已围观下载完整内容

简介12月锂电池板块指数显著弱于沪深300指数。2022年12月，锂电池指数下跌8.26%，新能源汽车指数下跌7.13%，而同期沪深300指数下跌0.59%，锂电池

12月锂电池板块指数显著弱于沪深300指数。2022年12月，锂电池指数下跌8.26%，新能源汽车指数下跌7.13%，而同期沪深300指数下跌0.59%，锂电池指数显著弱于沪深300指数。

12月我国新能源汽车销售持续创同期历史新高。2022年12月，我国新能源汽车销售81.4万辆，同比增长53.31%，环比11月增长3.56%，12月月度销量占比31.85%，销量及月度占比持续创同期新高，增长主要与各地政府稳增长政策出台、消费者认同度显著提升，以及补贴政策于2022年底到期相关。2022年11月，我国动力电池装机34.26GWh，同比增长60.52%，其中三元材料占比32.21%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

上游原材料价格全面承压。截止2023年1月11日，电池级碳酸锂价格为52.1万元/吨，较2022年12月初上回落11.99%，短期预计高位承压;氢氧化锂价格为52.89万元/吨，较12月初回上涨8.16%，短期预计高位承压。电解钴价格31.5万元/吨，较12月初回落7.89%，短期总体区间震荡；钴酸锂价格40.25万元/吨，较12月初回落10.56%；三元523正极材料价格32.5万元/吨，较12月初下降7.54%；磷酸铁锂价格15.7万元/吨，较12月初下降10.29%，短期预计将承压。六氟磷酸锂价格为23.0万元/吨，较12月初回落14.81%，短期预计将承压；电解液为5.3万元/吨，较12月初大幅回落22.63%，短期预计总体将承压。

维持行业“强于大市”投资评级。截止2023年1月12日：锂电池和创业板估值分别为24.25倍和36.41倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。12月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系板块风格切换。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，但短期须密切关注国家和地方补贴到期后对新能源汽车销量影响。考虑行业相关政策表述、行业近期走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。

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