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东莞证券：食品饮料行业周报：白酒动销稳健，关注春节需求回暖进程

admin2023-01-16 09:32 106人已围观下载完整内容

简介本周行情回顾：2023年1月9日-1月13日，SW食品饮料行业指数整体上涨4.05%，板块涨幅位居申万一级行业第二位，跑赢同期沪深300指数约1.70个百分点。

本周行情回顾：2023年1月9日-1月13日，SW食品饮料行业指数整体上涨4.05%，板块涨幅位居申万一级行业第二位，跑赢同期沪深300指数约1.70个百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢同期沪深300指数。其中，白酒板块本周上涨4.86%，板块涨幅最大；保健品板块跌幅最大，为0.97%。

本周陆股通净流入情况：2023年1月9日-1月13日，陆股通共净流入439.97亿元。其中，非银金融、食品饮料与电力设备板块净流入居前，煤炭、国防军工与房地产板块净流出居前。本周食品饮料板块净流入69.76亿元，净流入金额位居申万一级行业第二位。

行业周观点：白酒动销稳健，关注春节需求回暖进程。近期市场情绪回暖，本周食品饮料行业北上资金延续净流入，净流入金额位居申万一级行业第二。白酒板块：近期防疫政策放开，多地感染人数陆续达到高峰，预计感染人数逐步回落后进入阶段性平稳期。临近春节，受返乡潮、宴席陆续恢复、走亲访友等因素催化，白酒整体回款较为积极。其中，高端白酒表现整体稳定，回款比例在15%-35%之间；区域酒受益于疫情放开后的消费回补，动销较为积极，带动区域酒表现较为强势；次高端白酒去库存进程相对缓慢，后续需求有望在商务宴席、经销商信心等因素恢复后得到回补。从市场情况来看，白酒短期基本面恢复速度或慢于情绪面，后续可持续关注2023年白酒开门红进度，对白酒的批价、动销等情况进行判断。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）等。大众品板块：目前随着防疫政策的放开，消费场景陆续恢复，叠加春节返乡等因素催化，需求复苏回暖。但整体来看，预计市场中消费意愿与消费能力的修复进程或滞后于消费场景。同时，由于各子板块的影响因素不同，修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）、安井食品（603345）等。

风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

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