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湘财证券：中药行业周报：新版新冠病毒感染诊疗方案发布，中药仍然发挥重要作用

admin2023-01-12 20:30 146人已围观下载完整内容

简介核心要点：上周中药Ⅱ上涨0.69%，医药板块整体反弹上周医药生物报收9288.82点，上涨2.41%；中药Ⅱ报收7219.29点，上涨0.69%；化学制药报收1

核心要点：

上周中药Ⅱ上涨0.69%，医药板块整体反弹

上周医药生物报收9288.82点，上涨2.41%；中药Ⅱ报收7219.29点，上涨0.69%；化学制药报收10645.32点，上涨1.9%；生物制品报收9220.33点，上涨5.04%；医药商业报收6561.71点，上涨2.85%；医疗器械报收7966.98点，上涨1.53%；医疗服务报收8897.61点，上涨3.31%。医药板块整体反弹，中药板块涨幅相对较小。

从公司表现来看，表现居前的公司有：昆药集团、葵花药业、*ST吉药、健民集团、康缘药业；表现靠后的公司有：ST目药、同仁堂、盘龙药业、众生药业、康恩贝。

中药PE(ttm)21.77X，PB(lf)2.71X，估值低于近十年历史中枢

上周中药板块PE为21.77X，近一年PE最大值为38.65X，最小值为17.27X；当前PB为2.71X，近一年PB最大值为3.54X，最小值为2.22X。中药行业估值低于近十年以来历史中枢，中药板块相对沪深300估值溢价率为87.24%。

春节临近，中药材市场整体交易活跃

上周中药材价格总指数为243.27点，较前一周小幅下跌0.1个百分点，从十二个中药材大类看，呈现出9涨3跌。近期中药材市场中，前期热度较高的部分品种价格出现一定程度回落，中药材市场整体依然保持较高人流量。临近春节，市场交投活跃，预计后期价格指数有望上行。

《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》发布，多款中药继续被推荐

近期国家卫健委、国家中药局发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》。与第九版相比，第十版对疾病名称进行了调整，进一步优化了临床分型，并完善了治疗方案。在新版诊疗方案中，中医治疗部分的多个中药品种继续被推荐，加强了重型、危重型病例的中医药救治指导以及随症用药方法，进一步完善了儿童病例中的中医药治疗方案，增加了针灸治疗。中医药在新冠病毒感染的防治中仍然发挥着重要作用。随着“二十条”、“新十条”、新冠病毒感染实施乙类乙管、《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》、《新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表》等发布，新冠防控迎来新阶段。鉴于防控常态化及未来可能的反复，预计中短期之内中药需求量尤其是新冠防治相关中药的需求量仍将维持高位，建议关注新冠防治下的中药机会。

投资策略：关注三大投资主线

2023年，中药行业投资价值不变，“政策利好＋业绩走出低点＋估值低位”共同构建的中药行业投资机会，我们维持行业“增持”评级。2023年中药行业在不变中也蕴藏着变化。变化之一：即传承创新的聚焦点更加细化。政策对于中药传承创新的力度在不断加大，但与此同时，各项配套指导意见也在不断细化。政策在鼓励中药创新、加快审评审批的同时，进一步聚焦中药质量、临床安全性及有效性，并为中药创新指明了研发模式和创新路径，使得中药创新更加顺畅。变化之二：即集采扩面。总体而言，中成药集采较为温和，独家品种价格降幅更小，优势更为明显。此外，中药饮片联采已启动，总体思路以“保质、提级、稳供”为主要思路，实行质量先行，加大道地中药材跨区域的推广力度。变化之三：即基药目录调整在即。基药目录和医保目录中，中成药的持续扩容为中成药医院端的放量带来更大空间。变化之四：即新冠防控措施调整之后的中药机会。围绕2023中药行业的变与不变，建议关注三大主线。

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