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中泰证券：中泰科技：特斯拉拟于25Q1在中国推出FSD，国内高阶智驾有望加速落地

admin2024-09-09 11:31 88人已围观下载完整内容

简介投资要点特斯拉FSD：入华节点将近，版本迭代加速。入华进展：特斯拉预计于25Q1在中国推出FSD。2024年9月5日，特斯拉在社交媒体发布路线图，预计2025年

投资要点

特斯拉FSD：入华节点将近，版本迭代加速。

入华进展：特斯拉预计于25Q1在中国推出FSD。2024年9月5日，特斯拉在社交媒体发布路线图，预计2025年Q1在中国和欧洲推出完全自动驾驶技术（FSD），但仍有待监管批准。

更新节奏：FSD版本更新进展加快，最新版本FSDV13预计10月发布。2024年10月，特斯拉计划推出FSDV13版本。新版本预计将在必要时减少人工干预的次数，提升自动驾驶的性能。

难点：监管+算力+模型+辅助软件，助力特斯拉顺利入华。

监管：1）安全检测：自驾数据安全引起重视，2024年4月28日公布第一批汽车数据处理安全检测名单，特斯拉2022、2023款Model3、ModelY车型符合安全要求检测。2）路测资质：入华步伐渐行渐近，上海示范区发放道路测试牌照。

计算中心：海外算力使用Dojo，2024年年底Dojo1的算力将等同于8000块H100的算力；入华后数据本地化存储，将寻求本土算力支持。

数据/模型：场景异于美国，特斯拉需要大量中国本土数据强化模型，智能网联汽车数据出境+建立上海数据中心实现本地数据存储+在华高销量推动训练侧数据积累深厚，形成合力，解决入华后特斯拉的数据积累困难和仰赖数据质量的大模型训练难题。

辅助软件：智能网联汽车入华需要解决测绘资质的问题，百度地图与特斯拉深度合作，高辅地图解决测绘资质问题。

行业展望：主机厂商加速布局，端到端模型与算力规模为重。

空间展望：高阶智驾渗透节奏加速，FSD中国市场保持高景气。据智研瞻预测，2024-2030年中国ADAS市场规模将从2024年1918.77亿元增长至2030年4662.27亿元，CAGR达15.95%。

模型对比：端到端技术崛起，各大车企步入软件竞争阶段。随着FSDV12.5版本推出并取得了显著成果，国内车企如华为、蔚小理迅速追赶，纷纷调整技术路线，加入端到端大模型的行列。

算力对比：特斯拉领先全场，国内车企加速布局自驾算力。特斯拉曾宣称算力总规模将于2024年10月达到100EFLOP，该数值领先于国内车企。

投资建议：FSD入华有望加速高阶智能驾驶在国内的落地进程，高阶智驾领域领先的车企或供应商会更加受益，建议关注高阶智驾相关环节标的。建议关注：

智能驾驶域控及算法：德赛西威、中科创达、经纬恒润等

国产智驾芯片：黑芝麻、地平线等

国产算力芯片：海光信息、寒武纪等。

风险提示：智驾监管政策趋严；地缘政治波动风险；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。