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新产业：海外维持快速增长，大型机占比提升

admin2024-08-25 12:30 17人已围观下载完整内容

简介新产业(300832)事件公司发布2024年半年报，2024年上半年实现收入22.11亿元，同比增长19%；实现归母净利润9.03亿元，同比增长20%；实现扣非

新产业(300832)

事件

公司发布2024年半年报，2024年上半年实现收入22.11亿元，同比增长19%；实现归母净利润9.03亿元，同比增长20%；实现扣非归母净利润8.68亿元，同比增长26%。

海外市场表现亮眼，中大型机占比逐步提升

2024H1公司营收为22.11亿元（yoy+19%），其中Q1营收10.21亿元（yoy+17%），Q2营收11.90亿元（yoy+20%），同比环比均有所改善。分地区，国内营收14.10亿元（yoy+16%），其中试剂类业务同比增速达18.54%，快于国内整体业务增速。发光仪器装机量达796台，其中大型机为598台，占比持续提升，达75.13%。海外营收7.96亿元（yoy+23%），其中试剂类增速达29%，快于海外整体业务增速。发光仪器装机量达2281台，其中中大型机为1478台，占比持续提升，达64.80%（+10.07pp）。中大型仪器装机占比持续提升有望带动后续试剂上量。

盈利能力持续改善

2024H1毛利率72.61%（+1.31pp），净利率40.85%（+0.64pp），主要为高毛利的试剂占比逐步提升，带动整体毛利率改善。费用管控成效初现，持续降本增效。2024H1销售费用率为15.11%（-2.38pp），管理费用率为2.60%（-0.39pp），研发费用率为9.24%(+0.02pp)。目前公司在国内已拥有181个化学发光检测试剂项目，其中1000测试/小时超高通量全自动化学发光免疫分析仪X10正在注册阶段，未来有望更好满足大型实验室检测需求。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2024-2026年营业收入分别为49.24/61.62/77.09亿元，同比分别+25.29%/+25.16%/+25.09%；归母净利润分别为20.85/26.11/32.67亿元，同比增速分别为26.09%/25.20%/25.13%。EPS分别为2.65/3.32/4.16元/股。基于公司为国内化学发光龙头企业之一，国内有望持续稳健增长，海外业务表现亮眼，维持“买入”评级。

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