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华源证券：海外科技周报：微软和英伟达发布最新小模型，加密核心资产价格上涨

admin2024-08-27 10:30 13人已围观下载完整内容

简介投资要点：海外AI：本周微软和英伟达相继发布最新小语言模型。本周8月21日，微软发布最新的Phi-3.5系列模型，三个新的Phi3.5模型包括38.2亿个参数的

投资要点：

海外AI：本周微软和英伟达相继发布最新小语言模型。本周8月21日，微软发布最新的Phi-3.5系列模型，三个新的Phi3.5模型包括38.2亿个参数的Phi-3.5-mini-instruct、419亿个参数的Phi-3.5-MoE-instruct和41.5亿个参数的Phi-3.5-vision-instruct，分别用于基本/快速推理、更强大的推理和视觉（图像和视频分析）任务。其中Phi-3.5MiniInstruct模型是一个轻量级AI模型，模型质量能够和其他大型模型性能相媲美。该模型非常适合在内存或计算受限的环境中需要强推理能力的场景，包括代码生成、数学问题解决和基于逻辑的推理等任务。Phi-3.5-Mini支持128k上下文长度和多语言支持。此外英伟达本周也发布Mistral-NeMo-Minitron8B小语言模型，Mistral-NeMo-Minitron8B是MistralAI和NVIDIA上个月发布的开放MistralNeMo12B模型的微型版本。

板块行情回顾：本周（2024/8/19至2024/8/23）美股科技股震荡运行。本周恒生科技收于3468.9，指数上涨0.3%，跑输恒生指数0.7pct；费城半导体指数收于5228.7，指数上涨1.1%，跑赢纳斯达克100、跑输标普500指数。本周美股震荡为主，港股科技股波动较大。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为WOLFSPEED（+13%）、小米集团-W（+9%）、理想汽车-W（+8%）、VISTRA（+8%）、哔哩哔哩（+8%）；跌幅TOP5的公司分别为爱奇艺（-25%）、京东（-8%）、网易-S（-7%）、快手-W（-7%）、拼多多（-6%）。

Web3与加密市场：1）本周加密核心资产现货ETF持续净流入，本周五净流入超2.5亿美元。根据Farside数据，本周加密核心资产现货ETF各日均录得净流入，本周一到周四各日净流入在1亿美元以下，本周五净流入最多，达2.52亿美元。本周加密核心资产现货ETF合计净流入达5.06亿美元。2）鲍威尔释放明确降息信号，加密核心资产价格本周五大涨。8月23日周五美东上午10点，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话。值得注意的是，鲍威尔明确直言：“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”鲍威尔发表讲话后，加密核心资产价格随即大涨，并一度突破6.4万美元。

板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值回升，加密市场情绪当前处在中性区间。根据CoinMarketCap数据，截至2024年8月24日，全球加密货币现货市场总市值达2.25万亿美元，本周六市值较上周六的2.08万亿美元有所回升。交易层面，根据CoinMarketCap数据，2024年8月24日，全球加密货币总交易额为870亿美元，占总市值比重为3.86%。2）本周加密市场挖矿及矿机股走势持续分化。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别是StrongholdDigitalMining、BitDigital、TeraWulf、Sphere3D、Canaan。

投资分析意见：海外AI：大模型快速迭代，实用性大幅提升，AIPC新品近期陆续推出，推动AI端侧落地提速，首推比亚迪电子，建议关注核心品种苹果、微软、高通，以及OEM、WOA等板块。Web3：加密核心资产合规化进展加速，未来价格预计仍然受联储利率、现货ETF净流入、大选等核心驱动因素影响，建议关注交易所、屯币、挖矿等环节，同时建议重视AI+Web3业务协同带来的估值共振。短期注意宏观因素带来的流动性扰动。

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