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民生证券:批文审核周度跟踪:本周终止批文及占比均增加 2024-07-15

admin2024-07-15 01:31 37人已围观 下载完整内容

简介本周通过批文有所减少本周(2024-07-08至2024-07-14,下文同),交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计14074亿元,其中交易所10

本周通过批文有所减少

本周(2024-07-08至2024-07-14,下文同),交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计14074亿元,其中交易所10862亿元,DCM3212亿元。

2024年以来,江苏通过批文规模最大,为2670亿元,其次是广东(2404亿元),浙江(1866亿元),同时,江苏省终止项目规模最大,为554亿元,其次是浙江(523亿元),重庆(370亿元)。

本周交易所审核平均反馈次数持平而天数减少

本周(2024-07-08至2024-07-14,下文同),交易所和DCM审核反馈平均次数分别2次、2次;交易所和DCM审核反馈的平均天数分别99天、40天。

分省份来看:

2024年以来,贵州反馈次数最多,平均2.9次,其次是辽宁(2.8次),青海(2.0次),宁夏(2.0次)。内蒙古、西藏无反馈。其次广东(0.7次)。从反馈天数来看,辽宁反馈天数最长,为165天,其次安徽(97天),新疆(91天)。

分行政层级来看:

2024年以来,直辖市区、省级园区、其他园区平台反馈次数最多,平均1.4次,其次是地级市平台(1.3次),省级平台(1.3次)。直辖市反馈次数最少,平均为0.8次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长,为230天,其次是省级园区(77天),直辖市反馈天数最短,为36天。

本周“终止”批文略有增加

2024年以来(截至2024-07-14),审核反馈为“终止”的全部债券共320只,合计拟发行规模为5007亿元。

分省份来看:

2024年以来,江苏审核反馈为“终止”的规模最大,为554亿元,其次是浙江(523亿元),重庆(370亿元),山东(229亿元),湖北(200亿元)。但从“终止”项目占全部更新项目比重(终止率)来看,辽宁终止率最高(43%),其次为甘肃(5%)、重庆(4%)、安徽(4%)。

分行政层级来看:

2024年以来,地级市、区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大,均为1025亿元,其次是国家级园区平台(661亿元),直辖市区平台(220亿元)。从终止率来看,其他园区终止率最高,达6%,其次为省级园区(4%)、区县级园区(3%)。

风险提示:城投口径偏差;项目披露不齐全或滞后;地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。

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