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新产业：2024年一季报点评：业绩符合预期，夯实全年高增长

admin2024-04-28 11:31 63人已围观下载完整内容

简介新产业(300832)投资要点：公司发布2024年一季报，业绩增长符合预期。公司24Q1营收10.2亿元（+17%）,归母净利润4.3亿元（+20%），扣非4.

新产业(300832)

投资要点：

公司发布2024年一季报，业绩增长符合预期。

公司24Q1营收10.2亿元（+17%）,归母净利润4.3亿元（+20%），扣非4.0亿元（+25%）。

收入结构变化提升综合毛利率，Q1利润表现亮眼。

收入方面：分地区来看，国内：主营收入同比+12.17%；海外：主营收入同比+24.95%；国内增速较低预计系高基数与渠道库存调节叠加所致；海外维持快速增长。

分产品来看，24Q1试剂收入同比+26.42%，仪器收入同比-3.86%；我们预计仪器下滑系行业政策因素导致。Q1国内外X8实现销售/装机220台。

毛利率/费用率方面：毛利率同比+5.16pct，我们预计系业务结构中试剂提升所致。Q1销售/管理/研发费用率为15.6%/2.9%/9.9%，同比分别+1.3pct/+0.5pct/+0.4pct。

国内+海外双轮驱动，夯实全年高增长

国内：三级医院持续拓展，有望受益集采执行提升市占率。化学发光集采政策温和，公司报量均入A组，有望受益政策落地加速提升市占率。

海外：装机提升+结构优化，有望持续高增。海外23年全年销售3564台，中大型占比提升至56.73%（+20.19pct）。

盈利预测与投资建议

我们预计公司受行业政策扰动影响2024-2026年EPS为2.7/3.4/4.3元，以2024年4月25日收盘价计算,对应PE为26/20/16倍。新产业是国内化学发光的龙头企业，出海亮眼引领行业，给予公司2024年的PE为30倍，对应2024年目标价80.09元，维持“买入”评级。