百科
宁波银行:2023年年报点评:规模高增,盈利平稳
admin2024-04-12 16:30
72人已围观
下载完整内容
简介宁波银行(002142)事件:4月9日,宁波银行公布2023年年报(此前已披露业绩快报),全年实现营收、拨备前利润、归母净利润615.9、369.8、255.4
宁波银行(002142)
事件:4月9日,宁波银行公布2023年年报(此前已披露业绩快报),全年实现营收、拨备前利润、归母净利润615.9、369.8、255.4亿,分别同比6.4%、3.2%、10.7%。年化加权平均ROE为15.08%,同比下降0.48pct。点评如下:
盈利增速环比下降,息差继续收窄
全年盈利增速10.7%,增速环比下降1.9pct。全年盈利拆解来看,规模高增和拨备反哺为主要贡献;息差收窄、非息下降以及费用支出是主要负面影响因素。季度环比来看,盈利增速环比下降主要是息差继续收窄以及拨备反哺力度有所下降。
规模高增,高收益资产占比提升
生息资产增速高位略降,全年生息资产增14.8%。其中,信贷高增19.8%,个贷全年同比增29.6%,在消费类贷款降价促销的竞争环境中依然保持较高增速,个贷收益率同比下降58BP。整体资产结构有所优化,信贷占比(46.55%,较年初+1.93pct)、个人贷款占总贷款比重(40.49%,较年初+3.09pct)提升。结构优化部分冲抵了利率下行的影响,全年资产收益率下降9BP,趋势相对平稳。负债端,存款增长较快,较年初高增20.8%,且定期存款占比提升(64.06%,较年初+5.37pct),定期化因素是负债成本抬升主因。展望来看,利率下行背景下,公司或维持规模高增和结构优化策略,净利息收入有望维持平稳增长。
投资收益支撑非息增速转正
非息收入方面,2023年投资收益同比增15.8%,支撑非息收入增速转正。2023年中收同比下滑22.8%,增速较前三季度大幅下滑,一方面是22Q4基数较高,另一方面受到资本市场波动影响,代理类业务有所下滑,财富业务收入同比下降。
关注贷款率环比上升,拨备环比下降,资产质量维持较优
整体不良率低位平稳,个贷不良率有所上升。年末不良率0.76%,环比持平、同比+1BP。加回核销不良净生成率0.96%,与上年基本持平。细分来看,对公贷款不良率0.26%,同比下降11BP,公司对公房地产、城投类业务占比低,风险较小。个贷不良率1.5%,同比上升11BP,我们判断在消金业务提速下,客群下沉或带来零售端不良生成波动。从前瞻指标来看,年末关注贷款率0.65%,环比+11BP、同比+7BP;或与零售端风险上行有关。年末拨备覆盖率、拨贷比高位环比下降,分别-19.5pct、-16BP至461.1%、3.5%。一方面是四季度加大了核销力度(单季度核销28亿,高于过去三年15亿的平均单季处置额),年末拨备余额下降;另一方面与零售不良生成有所抬升有关。
投资建议:年报盈利增速略微低于预期,主要是非息支撑和拨备反哺力度有所影响。公司或维持规模高增和结构优化策略,预计净利息收入有望维持平稳增长。零售不良生成压力略有抬升,但公司风控持续审慎,预计不良与拨备指标维持上市行较优水平。我们预计2024-2026年归母净利润增速分别为9.6%、11.1%、12.0%,对应BVPS分别为30.26、34.20、38.61元/股。2024年4月10日收盘价20.46元/股,对应0.68倍24年PB。
我们继续看好公司高成长性:一是,宁波银行深耕长三角地区,有望持续受益于区域经济发展。二是,公司体制机制市场化程度高,战略执行力强,业务高质量扩张基础扎实。历史数据显示了公司具备持续前瞻的量价摆布能力、审慎的风控能力以及业务多元化拓展能力。三是,大零售及轻资本战略稳步推进,多元利润中心逐步夯实,周期波动对盈利的负面影响削弱。维持“强烈推荐”评级。









微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们

点击排行

标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著