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华龙证券：有色金属行业周报：美联储转鸽发言推动金价创新高，工业金属下游需求逐步复苏

admin2024-03-12 11:30 59人已围观下载完整内容

简介摘要：鲍威尔在3月7日（周四）的发言中表示通胀水平接近美联储目标，离降息已经不远，推动市场加大降息押注，另一方面，多国央行持续增持黄金，中国央行连续16个月增加

摘要：

鲍威尔在3月7日（周四）的发言中表示通胀水平接近美联储目标，离降息已经不远，推动市场加大降息押注，另一方面，多国央行持续增持黄金，中国央行连续16个月增加黄金储备。双重影响下，周内黄金价格创历史新高，3月8日（周五）COMEX金价收于2186.2美元/盎司。工业金属方面，国内大规模设备更新及消费品以旧换新支撑下，经济或迎来进一步复苏，有色金属行业有望率先受益。维持有色金属行业“推荐”评级。

贵金属：3月7日，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的讲话中表示，美联储“离”获得足够的信息，即通货膨胀率超美联储2%的目标前进，从而能够开始降息已经“不远”。此番转鸽表态下，市场集中押注美联储年内降息预期，美股指数大幅回调，金价大涨。另一方面，中国、土耳其等国央行持续增持黄金，截至2024年2月底，中国央行黄金储备达7258万盎司，环比增加39万盎司，已连续16个月增加。双重影响下，本周内黄金价格创历史新高，3月8日COMEX金价收2186.2美元/盎司。

工业金属：美国2月ISM制造业PMI指数加速走弱，同时与Markit制造业指数分化加大，显示当前对美国经济走势判断或有分歧。中国宏观经济复苏良好，大规模设备更新与消费品以旧换新或进一步推动工业金属下游需求复苏。

投资建议：下游需求稳步复苏背景下，供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性，贵金属预期或逐步扭转。建议关注：山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、云铝股份（000807.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）。

风险提示：海外利率波动风险；工业部门需求恢复不及预期；制造业政策变化；海外地缘政治风险；数据引用风险。

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