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信达证券：电子：苹果Vision Pro硬件顶级配置，内容生态不断搭建，有望开启空间计算新时代

admin2023-12-28 14:31 66人已围观下载完整内容

简介硬件豪华阵容，开辟空间运算时代。VR行业一直处于波浪式的发展进程中。因硬件的眩晕、体积等无法突破、软件生态又较为匮乏等问题，VR设备在终端的渗透始终不尽如人意。

硬件豪华阵容，开辟空间运算时代。VR行业一直处于波浪式的发展进程中。因硬件的眩晕、体积等无法突破、软件生态又较为匮乏等问题，VR设备在终端的渗透始终不尽如人意。区别于以往的VR设备，除了在影音、游戏等方面做到出色体验之外，苹果VisionPro的空间计算在社交、办公等场景展现出巨大的潜力。VisionPro在硬件端的设计从用户需求出发，并没有卷入降成本、降配置的“高级游戏机”漩涡，有望开启MR的iPhone时刻。从具体配置看，传感器端，搭建了数字世界感知现实的坚实桥梁。VisionPro搭载了12个摄像头、5个传感器（1个Lidar、2个结构光深度传感、2个IR传感）和6个麦克风，实现良好的交互体验；显示端，苹果VisionPro主显示屏采用MicroOLED，单眼分辨率达到4K，这是目前市场上首次出现的使用MicroOLED实现双目8K效果的产品；芯片或许是VisionPro最高的壁垒之一，苹果VisionPro搭载了M2和R1芯片。M2是一款目前业内顶级的PC级处理器，采用5nm制程，在3D渲染、核心运算、AI神经网络、视频解码、显示支持等方面都具备卓越的性能。苹果还为其装载了一颗R1芯片。R1是一颗协处理器，用以提供强大的算力支持，具有高速传感器处理器、低时延及良好的电源效率。此外，VisionPro还有许多创新，比如Pancake光学方案、虹膜识别、IPD调节、空间音频等等。我们认为VisionPro开辟了空间运算时代，长期看伴随规模效应与技术创新交相辉映，硬软件共振刺激终端消费生态形成，有望再造一个iPhone市场。产业链方面VisionPro多与旧有果链厂商重合，建议关注ASP价值量较大，业绩侧具备足够弹性的厂商，具体包括设备【杰普特/深科达/赛腾股份/智立方/华兴源创/荣旗科技】、零部件【兆威机电/蓝思科技/歌尔股份/工业富联/领益智造等】。

苹果VisionPro有望重塑交互方式，针对多行业打造全新内容系统生态体系，办公、影视娱乐、游戏、工业制造、医疗等领域有望迎来变革。我们认为，随着苹果首个空间计算机VisionPro的产品发布，其相关Vision生态也正随之搭建起来，VisionPro和VisionOS有望引领全球新一轮科技创新，改变用户的交互体验，有望将数字内容与物理空间无缝融合。后续有望结合影视娱乐、游戏、办公互动、工业制造、医疗等多领域展开实际应用，实现降本增效的同时，给用户带来创新性不同体验。

苹果VisionOS生态系统的构建，使MR有望迎来“Iphone”时刻。苹果在MR领域已通过自研、收购方式布局多年，主要涉及底层供应链和核心算法和3d技术等。VisionOS建立在macOS、iOS和iPadOS的基础上，可实现强大的空间体验，且苹果系统生态内设备可实现随时切换。为实现生态化，苹果为开发者打造多款底层开发工具，如SwiftUI、RealityKit、ARKit以及外部Unity引擎等助力开发者获得较优开发体验。随着Iphone逐渐在外置摄像头和内置操作系统关于空间视频等方面更新，苹果生态内产品逐渐融合空间计算能力，MR有望迎来“Iphone时刻”。

我们认为，随着苹果VisionPro于24年初发布，出货量可能不会是产业内首要考量要素，给消费者带来的内容生态、交互方式、行业赋能等创新性体验有望给行业带来巨大变革，内容端有望充分受益。内容生态端建议关注：具备3D数字内容生成、引擎渲染能力的公司丝路视觉、凡拓数创、罗曼股份（并购后）、岭南股份；建议关注VR内容生产商佳创视讯（VR游戏研发、VR直播互动&影视内容拍摄、自研VR相机）；建议关注具备VR游戏制作能力的厂商，如宝通科技（参股哈视奇）、恺英网络、力盛体育、名臣健康等。其他建议关注：恒信东方、风语筑、大丰实业、锋尚文化、飞天云动、富春股份、华立科技。

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