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华金证券：食品饮料行业周报：五粮液保价稳量，零食很忙再获投资

admin2023-12-25 16:30 53人已围观下载完整内容

简介投资要点行情回顾：本周食品饮料上涨0.16%，为31个行业排名第6，其中白酒上涨0.67%、饮料乳品上涨0.15%，其他子版块均为下跌。本周受市场行情影响，大盘

投资要点

行情回顾：本周食品饮料上涨0.16%，为31个行业排名第6，其中白酒上涨0.67%、饮料乳品上涨0.15%，其他子版块均为下跌。本周受市场行情影响，大盘价值股涨势好于小盘成长股，食品饮料中亦有此表现，比如好想你、惠发食品等本周领跌，分别下跌13.25%、11.77%，海天味业、贵州茅台、伊利股份等大盘权重股分别上涨3.26%、2.73%、1.92%。

本周大事：1）五粮液1218经销商大会：曾从钦为2024年营销工作思路定调，推动价格加快向品牌价值合理回归，公司总经理蒋文格做2024年营销工作报告，指出第八代五粮液全年不增量，并固化传统渠道计划配额；2）盐津铺子、好想你投资零食很忙：12月18日好想你和盐津铺子控股分别向零食很忙集团投资7亿人民币和3.5亿人民币，零食很忙集团新获得10.5亿人民币投资。零食很忙集团董事长晏周表示，此轮融资将主要用于零食很忙集团的供应链仓储建设、商品升级、数字化发展、市场开发和品牌建设等方面。3）多家企业高管变动：金种子集团免去陈萌总经理职务，聘任贾光明担任公司总经理；伊力特董事会决议聘任李长春先生为副总经理，李长春曾就职于四川华润蓝剑啤酒、沱牌舍得集团、全兴酒销售有限公司及五粮液集团旗下茶叶公司等；香飘飘董事长兼总经理蒋建琪先生申请辞去公司总经理职务，聘任杨冬云先生为公司总经理，杨冬云曾任职于白象食品、速8酒店等公司。

白酒：中长期来看，行业调整期重点关注业绩稳定性强的高端白酒和区域酒。1）本周五粮液召开1218经销商大会，公司指出推动价格向品牌价值回归，24年八代五粮液全年不增量，提升1618、低度五粮液及特殊规格产品配额占比，充分印证了公司明年高质量发展的决心，看重批价注重渠道健康。此外，本周多家酒企高管出现变动，如金种子、伊力特等，我们认为这是行业低谷期正常现象，无需过分解读。2）短期来看，12月份酒企纷纷进入开门红打款旺季，以及各家年度经销商大会，建议关注各家开门红政策变动以及经销商大会公司对明年的规划。3）中长期来看，继续关注行业下行期龙头企业的政策，建议从长远时间来看，有利于行业及公司长期发展的政策都可不必过分解读。

食品：中长期来看，一方面关注具有估值优势和分红预期的赛道和公司，如伊利股份、双汇发展；另一方面关注符合当下消费趋势，长期逻辑顺短期有催化的赛道，如预制菜、零食、宠物等。短期来看，大众品公司逐步进入元旦及春节销售旺季，跟踪行业公司任务完成情况、来年战略重点以及旺季销售情况。

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