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天风证券：建筑装饰行业研究周报：万亿增发国债开始落地，“三大工程”建设持续发力

admin2023-12-25 14:32 55人已围观下载完整内容

简介万亿增发国债开始落地，水利投资成为发力重点近日国家发展改革委根据增发国债项目实施工作机制确定的项目和国债金额，商讨有关部门下达2023年增发国债第一批项目清单，

万亿增发国债开始落地，水利投资成为发力重点

近日国家发展改革委根据增发国债项目实施工作机制确定的项目和国债金额，商讨有关部门下达2023年增发国债第一批项目清单，近2900个项目。据此，财政部日前已下达第一批资金预算2379亿元。按照此前部署，今年四季度增发的1万亿元国债资金中，今年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，这意味着今年底前或还将有2621亿元国债资金将下达。此前财政部明确了1万亿元增发国债资金有八大投资方向，而首批2379亿元国债资金主要聚焦其中的三大投资方向。这具体包括了灾后恢复重建和提升防灾减灾能力补助资金1075亿元，涉及项目1500多个。东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金1254亿元、重点自然灾害综合防治体系建设工程补助资金（气象基础设施项目建设）50亿元，两者涉及项目1300多个。伴随国债资金的持续投入，我们看好对于后续经济的带动作用，以及对于水利领域的投资加码。

新一轮保障性住房建设启动，建议关注“三大工程”建设持续发力

国家开发银行近日在福州落地全国首笔配售型保障性住房贷款，新一轮保障性住房规划建设启动。住房城乡建设部相关司局负责人表示，之所以启动新一轮保障性住房规划建设，是因为此前商品房和保障房的“双轮驱动”存在一长一短的情况，保障性住房建设相对滞后，在住房供给中占比偏低，不能满足需求，存在明显短板。特别是在一二线大城市，由于房价高，部分工薪收入群体买不起商品住房。规划建设保障性住房，是在新形势下适应中国式现代化建设新要求，完善住房制度和供应体系、重构市场和保障关系的一项重大改革。原有的住房保障体系是以公共租赁住房、保障性租赁住房为主体。而现在则将保障性住房建设，分为配租型和配售型两种保障性住房，其中配租型包括公共租赁住房、保障性租赁住房，配售型保障性住房，按保本微利原则配售，考虑到中央经济工作会议日前强调要加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，我们建议关注“三大工程”的持续发力情况。

行情回顾

根据总市值加权平均统计，本周建筑（中信）指数下跌1.42%，沪深300指数上涨0.30%，子板块悉数下跌，其中低估值央国企蓝筹居多的房建和基建板块跌幅较少。本周涨幅居前的标的有：奥雅股份（+61.26%）、华图山鼎（+24.74%）、华电重工（+11.55%）、ST花王（+9.88%）、海波重科（+6.74%）。

投资建议

建议关注三条主线的投资标的：1）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中材国际等，高弹性地方国企四川路桥、安徽建工、山东路桥；2）建筑+：与新能源相关的江河集团、中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）等；与化工相关的三维化学、东华科技、中国化学等；3）专业工程：推荐钢结构(鸿路钢构、利柏特)，其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），建议关注供热节能（瑞纳智能）（和机械、中小市值组联合覆盖）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道。

风险提示：基建&地产投资超预期下行；新能源&化工业务拓展不及预期；央企、国企改革提效进度不及预期；城中村改造落地不及预期。

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