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西南证券：教育行业2024年投资策略：AI+教育正当时，职业培训需求旺

admin2023-12-24 15:31 30人已围观下载完整内容

简介AI教育：两种结合方式：1）提供AI相关课程培训：由于AI技术兴起，全民提升AI素养需求提升，提供AI相关培训课程的公司或受益于需求增加而招生扩大，进而增厚业绩

AI教育：两种结合方式：1）提供AI相关课程培训：由于AI技术兴起，全民提升AI素养需求提升，提供AI相关培训课程的公司或受益于需求增加而招生扩大，进而增厚业绩。2）AI产品+推广渠道：公司传统业务积累较好的B端和G端渠道，目前面向C端推出的AI产品，可以复用积累的渠道资源，触达学生，实现变现。政策支持力度大，智慧校园建设中。目前我国常态化财政教育支出占GPD比例约为4%，其中教育信息化占比不低于8%；其中高教经费占总体教育经费比由2016年26.01%提升至2022年26.73%。我国高校信息化支出占比教育经费约4.5%，生师均信息化投入整体较欧美仍有差距，信息化升级需求旺盛。相关公司：标准化考场建设龙头佳发教育；B端学校资源丰富、粘性较强且有C端产品布局的南方传媒、世纪天鸿；少儿编程培训领先企业盛通股份。

职业培训：就业困难提升培训需求，线下复苏扩大招生来源。毕业人数增多，学历升级趋势显著，加剧就业市场竞争。2013-2021年，我国新增就业人口数量维持在千万以上；2021年，新增1206万，城镇就业人口总数达4.6亿，持续攀升。但市场招聘需求并未与求职人数同向增加，自21Q3就业景气度持续下行，2022Q1高校毕业生景气指数仅为0.56，为2018年以来最低点。城镇总失业率稳定在5%左右，青年失业率较高。就业困难导致职业培训需求旺盛。

2024年招录市场延续扩招趋势，扩大招录培训客群；录取率呈下行趋势，激发考公人群参培意愿。2023年国考招录3.96万人，较2023年增加2500人；招录岗位达1.89万个，相比去年上涨1200个。招录市场竞争极为激烈，2024年国考报名中有303.3万人过审，持续突破历史新高，同时录取率为1.3%，延续自2020年以来的下降趋势。选择职业考试培训有利于提高求职者自身竞争力，在激烈的考公竞争中提升通过率，因此招录培训的需求有望进一步抬升。

相关公司：就业形势严峻、职教政策明确利好背景下，相关优质标的有管理培训龙头行动教育、公考培训中公教育、IT培训领军公司传智教育。

风险提示：1）AI+教育产品落地不及预期的风险；2）市场竞争加剧导致市占率下降的风险；3）经济恢复节奏的不确定性导致职业培训付费意愿恢复不及预期的风险。

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