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国开证券：光伏事件点评报告：光伏协会年内第二次上调光伏装机预测

admin2023-12-22 15:30 83人已围观下载完整内容

简介事件：2023年12月15日，光伏行业年度大会在江苏成功召开，会议就全球和国内光伏市场规模预测、光伏行业当前面临的挑战以及行业未来发展趋势等问题进行了讨论。我们

事件：2023年12月15日，光伏行业年度大会在江苏成功召开，会议就全球和国内光伏市场规模预测、光伏行业当前面临的挑战以及行业未来发展趋势等问题进行了讨论。我们对此点评如下：

中国光伏行业协会年内第二次上调光伏新增装机规模。光伏行业年度大会报告对2023年全球光伏新增装机预测由305-350GW上调至345-390GW，我国光伏新增装机预测由120-140GW上调至160-180GW。预计23年国内外全年光伏装机增速有望创新高，但由于产能过剩以及部分地区需求放缓等因素，24-25年全球增速可能在20%左右。

光伏行业在市场、政策方面仍面临挑战。中国光伏行业协会表示，光伏行业当前面临的挑战主要有两点：一是组件价格持续下降且有加速之势，二是金融政策阶段性收紧。同时，海外新建光伏产能也存在诸多不确定性，包括：光伏项目建成后的性价比、原辅材料供应问题等。我们认为，未来几个季度行业整体将承压，产能加速出清，龙头企业市占率有望提升，融资政策收紧有望促进供给端改善，但也将面临国际贸易政策的不确定性、海外高额的建厂成本和人工成本等困难。

我国光伏企业出海已成趋势。自2021年至2023年10月，中国光伏产品累计出口额较“十三五”期间增长44%；组件出口市场更趋多元化，前十大市场以外的区域份额明显增加；中国光伏企业更加关注在“一带一路”共建国家的发展机会。我们认为，为了获得各国的扶持补贴政策以及搭建完整供应链，海外建厂将成为重要形式；由于可以享受“一带一路”政策优势，中东市场也将成为重要方向。

投资建议：我们认为光伏板块走势已将悲观预期提前反应，当下板块估值已处于历史较低水平，下行空间有限。建议关注一体化布局海外市场的龙头企业，将受益于集中度提升和海外布局。

风险提示。政策推进不及预期，产能过剩风险，国际贸易摩擦风险，市场恶性竞争，电网消纳不及时，全球装机需求不及预期风险，国内外二级市场系统性风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。

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