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信达证券：医药生物行业周报：中长期主线在创新和出海，短期关注Q4业绩有望超预期个股

admin2023-12-18 22:30 200人已围观下载完整内容

简介本期内容提要:本周市场表现：本周医药生物板块收益率为-1.96%，板块相对沪深300收益率为-0.26%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第27。6个子板块中

本期内容提要:

本周市场表现：本周医药生物板块收益率为-1.96%，板块相对沪深300收益率为-0.26%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第27。6个子板块中，跌幅最大的为生物制品，跌幅为3.09%。近一个月医药生物板块收益率为-1.49%，板块相对沪深300收益率为+4.97%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第9。6个子板块中，中药Ⅱ子板块月涨幅最大，涨幅1.68%（相对沪深300收益率为+8.14%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅11.42%。

重大政策：1）12月13日，国家医保局召开新闻发布会，介绍了2023年国家基本医疗保险、工伤保险、生育保险药品目录调整结果。本次调整，共有126个药品新增进入国家医保药品目录，1个药品被调出目录。143个目录外药品参加谈判或竞价，其中121个药品谈判或竞价成功，谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%；其中，25个通过形式审查的创新药参加国谈，谈成了23个，成功率92%；本轮调整后，国家医保药品目录内药品总数达到3088种，其中西药部分1334个，中成药部分1323个，慢性病、罕见病、儿童用药等领域的保障水平得到进一步提升。2）12月8日，安徽25省联盟IVD试剂集采发布，从首年意向采购量、最高有效申报价、分组情况来看，我们认为本次集采降价较为温和，竞价分组不区分国产和进口，国产产品性价比优势进一步凸显，化学发光国产替代有望加速。

本周核心观点：

积极拥抱创新和出海：①高端医疗器械设备创新成果突出，海外出口加速，建议关注：迈瑞医疗、华大智造、海泰新光；②体外诊断借力疫情发展海外市场渠道，集采背景下龙头企业或将受益于行业集中度提升和进口替代，关注新产业、万孚生物、迪瑞医疗。③医疗耗材中微创介入手术巧遇国内人口老龄化需求景气和出海加速，重点关注电生理（微电生理）、神经介入（赛诺医疗、微创脑科学）、内窥镜耗材（南微医学、安杰思）；④国内生物类似药效率及成本优势契合海外医保控费诉求，生物类似药迎出海机遇，建议关注：百奥泰、复宏汉霖、健友股份。⑤创新药产业渐入收获期，布局重磅产品商业化上量企业，关注信达生物、先声药业。

老龄化及政策带来需求景气的资产：①康复医疗受益于政策春风及老龄化需求高景气，关注伟思医疗、诚益通；②连锁药房受益于“门诊统筹落地+处方流转平台建成”加速处方外流，关注大参林、老百姓、益丰药房、一心堂、健之佳以及以院外市场为主的流通企业九州通。③家用品牌器械企业，如鱼跃医疗（家用器械第一品牌、血糖血压呼吸制氧机等）、康德莱（注射针头终端因减肥药及美容等需求高景气）；④带疱疫苗市场渗透率提升，建议关注：智飞生物、百克生物；⑤生长激素集采利空落地，估值性价比突出，关注长春高新、安科生物。⑥ICL龙头新冠业务出清，常规业务恢复成长，关注金域医学、迪安诊断、凯普生物。

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