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西南证券：汽车行业周报：智能电车渗透率有望破50%，智能化发展进入加速期

admin2023-12-18 16:31 46人已围观下载完整内容

简介行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.2%，沪深300下跌1.7%。估值上，截止12月15日收盘，汽车行业PE（TTM）为22倍，较前一周下跌0.9%。投资建议：

行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.2%，沪深300下跌1.7%。估值上，截止12月15日收盘，汽车行业PE（TTM）为22倍，较前一周下跌0.9%。

投资建议：12月1-10日，乘用车零售47.5万辆，环比增长8%，同比增长7%，在行业“以价换量”叠加同期基数低的情况下，我们预计12月销量将保持双位数增长。此外，工信部等部门发布《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，明确了2024年后新能源汽车减免车辆购置税政策适用的技术指标和过渡期等政策，有利于推动行业向高质量发展。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以华为、特斯拉产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

乘用车：12月1-10日，乘用车零售47.5万辆，环比增长8%，同比增长7%。近期，武汉等地开启促消费活动，叠加部分厂商降价促销，利好本月行业销量增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。

新能源汽车：12月1-10日，新能源乘用车零售18.7万辆，同比增长8%，环比增长3%。中汽协预计，明年新能源乘用车销量有望达968万辆，渗透率达43%，新能源乘用车整体保持较强增长势头。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。

智能汽车：近期，高工智能汽车研究院表示，2018年中国智能电动汽车市场渗透率仅为0.32%（占全部新能源车交付量），2023年渗透率将突破50%，智能化成汽车产业发展重要趋势，产业链相关标的有望迎来机遇。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。

重卡：中汽协数据显示，11月重卡销量达7.11万辆左右（开票口径），环比下降12%，同比增长52%。第一商用车网数据显示，11月天然气重卡销量达1.52万辆（交强险口径），同比增长650%，受气价回升影响，环比下滑35%。我们认为，依托细分市场与出口的支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。

风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

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