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平安证券：动力电池行业周报：蜂巢、极氪快充电池相继发布，急速补能赛道迎来发展机遇

admin2023-12-18 14:33 51人已围观下载完整内容

简介平安观点：本周（12.11-12.15）动力电池指数（884963.WI）下跌3.59%，跑输沪深300指数1.89个百分点，当前Wind动力电池指数整体市盈率

平安观点：

本周（12.11-12.15）动力电池指数（884963.WI）下跌3.59%，跑输沪深300指数1.89个百分点，当前Wind动力电池指数整体市盈率（PETTM）为17.98倍。

本周重点话题

价格方面，本周锂盐、正极材料、电解液单价继续下行，方形动力电池、负极材料、陶瓷涂覆隔膜单价平稳。需求方面，受新能源汽车企业年底冲刺销量及多个动力电池产线投产等因素影响，我们预计12月动力电池及材料产销总体环比持续上涨。

行业进展方面，法国效仿IRA电动车补贴新规限制中国；韩国拟千亿财政计划支援电池行业；特斯拉墨西哥工厂土地使用许可获批；SES首个车规级金属锂电池B样品送样；日本东芝研发不含钴快充锂电池；宁德时代获评第三座“灯塔工厂”；容百科技富锂锰基正极材料通过客户认证；科恒股份拟与埃克森新能源签署战略合作协议，实现约12GWh的锂电池生产相关产品销售订单，价值约10亿元；负极材料企业坤天新能源拟IPO上市；松下达成电动汽车硅交易；美国开发出新型锂基固态电解质材料Li9N2Cl3。

产能建设方面，极氪正式发布全球首款量产800V磷酸铁锂超快充“金砖电池”；因湃电池首款量产电芯“P58微晶超能电池”下线；蜂巢能源2024年铁锂短刀系列产品将普及2.2C；欣旺达50GWh动力电池基地投产；蜂巢能源10万吨LFP产线将于12月底投产；杉杉芬兰10万吨一体化项目建设预留地获批；天赐材料20万吨/年电解液项目获批；匈牙利恩捷首条隔膜线全线贯通；天钠科技钠电硬碳负极材料项目于湖北开建。

投资建议：持续看好在快充电池产业链深耕的宁德时代、容百科技、贝特瑞、信德新材等，建议关注华为超充站供应链企业永贵电器、鑫宏业等以及在车载电源系统发展较快的威迈斯等；持续看好大圆柱动力电池产业链龙头亿纬锂能等。

风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。

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