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西南证券：公用事业与环保行业周报：展望明年长协电价好于预期

admin2023-12-18 13:30 58人已围观下载完整内容

简介投资要点秦皇岛动力煤价近期仍维持震荡运行。截至12月15日，秦皇岛Q5500动力煤价格为961元/吨，截至2023年12月11日，CCTD主流港口库存7123万

投资要点

秦皇岛动力煤价近期仍维持震荡运行。截至12月15日，秦皇岛Q5500动力煤价格为961元/吨，截至2023年12月11日，CCTD主流港口库存7123万吨，周环比+1.0%；南方八省电厂煤炭最新日耗量为210万吨，周环比+5.8%；最新发电企业库存天数达23.2天，周环比减少1.2天。本周电厂日耗小幅增长，重点电厂和港口库存仍处在较高水平。

江苏省集中竞价交易电价上浮比例重回20%，展望明年长协电价或好于预期。近期江苏省2023年12月电力集中竞价交易结果发布，成交价格为469.2元/兆瓦时，自6月后电价较基准电价再次顶格上浮。从其他省市工商业代购电价看，大部分省市12月交易电价较11月环比上浮，反应近期电价供需偏紧，展望2024年长协电价仍有望维持良好水平。

三峡水库周均出入库流量较22年同比分别+46%/-3%，水位同比增高。12月15日三峡水库入库流量6800立方米/秒，周均入库流量较22/21年分别同比-3%/+5%；出库流量9800立方米/秒，周均出库流量较22/21年分别同比+46%/+32%；水库水位170米，周均水位线较22/21年分别同比+7%/-1%，本周三峡水库水位均值为170米。

投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅上涨，预计后续延续震荡趋势，建议重点关注高弹性火电及具有防御属性的水电、核电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。

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