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东吴证券：医药生物行业跟踪周报：医保大范围解限，看好中药注射剂放量

admin2023-12-18 07:30 59人已围观下载完整内容

简介投资要点本周、年初至今医药指数涨幅分别为-1.96%、-6.89%，相对沪指的超额收益分别为-1.05%、-2.14%；本周原料药、中药及医药商业等股价跌幅较小

投资要点

本周、年初至今医药指数涨幅分别为-1.96%、-6.89%，相对沪指的超额收益分别为-1.05%、-2.14%；本周原料药、中药及医药商业等股价跌幅较小，生物制品、器械及医疗服务等股价跌幅较大；本周涨幅居前百利天恒（+26.29%）、华纳药厂（+14.35%）、拓新药业（+13.31%），跌幅居前贝瑞基因（-23.25%）、*ST太安（-14.24%）、和元生物（-11.15%）。涨跌表现特点：本周医药板块跟随市场下跌，但小市值个股跌幅更加明显。

23年26个中药注射剂解限，参照22年解限后放量情况行业有望迎来快速增长：2023版医保目录出炉，相比22版医保目录，此次医保目录调整中，常规目录共有26个中药注射剂解除部分限制，将医保报销范围由限定在二级及以上医疗机构指定适应症放开至二级及以上医疗机构或减少限定疾病的分型。参考22年医保目录调整情况：22年共有6个大通用名中药注射剂部分解限，23年均实现不同程度的放量，根据样本医院数据，2023前三季度清开灵注射液同比增长443.7%，达到5.17亿体量，丹参注射液同比增长393.7%，达到16.6亿体量。我们认为，中药注射剂解限，对于行业整体存在积极催化，相关企业24年中药注射剂有望实现快速放量。重点推荐康缘药业，建议关注九芝堂、红日药业。

Vertex和CRISPR联合推出的CRISPR/Cas9基因编辑疗法exa-cel（商品名：Casgevy）、蓝鸟生物的基因疗法lovo-cel（商品名：Lyfgenia）获批上市；迪哲医药在第65届美国血液学会年会上公布了两款全球首创新药JAK1抑制剂戈利昔替尼和LYN/BTK双靶点抑制剂DZD8586在淋巴瘤领域的4项最新研究成果：12月8日，FDA批准两款基因疗法上市，分别是Vertex和CRISPR联合推出的CRISPR/Cas9基因编辑疗法exa-cel（商品名：Casgevy）、蓝鸟生物的基因疗法lovo-cel（商品名：Lyfgenia），两款产品均用于治疗伴有复发性血管闭塞危象（VOC）的镰状细胞病（SCD）患者；12月12日，迪哲医药在第65届美国血液学会（ASH）年会上公布了两款全球首创新药JAK1抑制剂戈利昔替尼和LYN/BTK双靶点抑制剂DZD8586在淋巴瘤领域的4项最新研究成果。

具体配置思路：1）IVD领域，重点推荐安图生物、新产业、科美诊断等；2）血制品领域：上海莱士、天坛生物、派林生物、博雅生物等；3）药店领域：健之佳、老百姓、一心堂、益丰药房等；4）创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U等；5）优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；6）耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；7）消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；8）其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；9）其它消费医疗：三诺生物，建议关注我武生物等；10）低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；11）科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；12）中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等。

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