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民生证券：钢铁周报：废钢性价比显现，铁水产量再度下滑

admin2023-12-17 13:30 61人已围观下载完整内容

简介价格：本周钢材价格回落。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4010元/吨，较上周环比-2.0%；热轧3.0mm价格为4090元/吨，较上周环比-1.7%；冷

价格：本周钢材价格回落。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4010元/吨，较上周环比-2.0%；热轧3.0mm价格为4090元/吨，较上周环比-1.7%；冷轧1.0mm价格为4840元/吨，较上周环比-0.4%。本周原材料中，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。

利润：本周螺纹钢、热轧利润回落，冷轧利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-30元/吨，-2元/吨和3元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润下滑。

产量与库存：本周五大钢材产量、社库周环比有所下降，厂库环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量904万吨，环比降4.43万吨，其中建筑钢材产量周环比减4.03万吨，板材产量周环比降0.4万吨，螺纹钢本周减产0.22万吨至260.9万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为219.67万吨、37.19万吨，环比分别-4.84万吨、+0.58万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降7.06万吨至866.83万吨，钢厂总库存430.11万吨，环比增7.3万吨，其中，螺纹钢社库增0.4万吨，厂库增4.59万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量255.91万吨，环比降2.97万吨，本周建筑钢材成交日均值12.79万吨，环比下降14.62%。

投资建议：废钢性价比显现，铁水产量再度下滑。短期基本面上，钢材表观需求环比回落，其中热轧需求回落较多。库存方面，五大材总库存整体环比回升。供应方面，五大材总产量环比下滑。本周螺纹由于电炉产量增加，且需求进入淡季，现货价格表现相对较弱。2023年中央经济工作会议指出要“稳中求进、以进促稳、先立后破”，钢材需求有望长期持稳。此外，废钢价格性价比显现，铁水产量再度下滑，有望压制原料价格，助力钢厂利润修复。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。

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