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中信期货：美联储释放降息信号，美元指数走弱，贵金属表现偏强

admin2023-12-15 15:30 51人已围观下载完整内容

简介1、宏观精要海外宏观：美联储12月议息会议如期暂停加息，会议宣布联邦基金利率的目标范围维持在5.25%-5.5%不变，并按照原计划进行缩表。此外，美联储FOMC

1、宏观精要

海外宏观：美联储12月议息会议如期暂停加息，会议宣布联邦基金利率的目标范围维持在5.25%-5.5%不变，并按照原计划进行缩表。此外，美联储FOMC12月经济预测摘要(SEP)显示，美联储上调今年GDP增速预期，下调2023-2025年PCE通胀、核心PCE通胀以及联邦基金利率中值预期。本次议息会议美联储正式打开利率下方空间。自9月下旬的议息会议以来，美联储已连续三次暂停加息。本次议息会议鲍威尔加息与降息并存的政策暗示自相矛盾，但降息信号为本次议息会议一个亮点:鲍威尔称利率已处于、接近峰值，美联储官员启动了对降息前景讨论，本轮加息周期已经进入尾声。此外12月SEP显示美联储下调2024GDP与PCE、核心PCE增速支撑12月点阵图所显示的3次降息的可能性。随着本年度最后一批美国经济数据的出炉，美联储鹰派态度松动，市场利率预期震荡下挫。我们预计美国经济增长未来1-2季度仍存边际放缓概率，加之美联储认为需在通胀回落至2%之前放松对经济的限制，美联储货币政策下方空间料逐步扩大。

国内宏观：本周公布金融数据。中国11月社会融资规模新增24500亿元，预期24500亿元;人民币贷款新增10900亿，预期12050亿;社会融资规模存量同比增长9.4%，预期9.4%，前值9.3%:M2同比增长10.0%，预期10.1%，前值10.3%。11月社融增长较快，主要因为万亿国债增发与地方债发行节奏后置。11月社会融资规模新增24500亿元比过去5年同期的中位数水平多增4560亿元(以下简称较基准”)。、信贷数据显示11月居民融资需求边际恢复但仍偏弱，企业中长期融资需求仍偏弱。11月M1同比增速回落，反映经济活力仍然不足;高基数效应导致M2同比增速回落。11月M1同比增速回落0.6个百分点至1.3%，反映活期存款增长放缓，存款定期化倾向显著，经济活力相对不足。万亿国债增发支持12月社融偏快增长，国内经济总体处于波浪式恢复过程之中。总体来看，国内经济处于波浪式恢复过程之中。

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