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山西证券：12月政治局会议简评

admin2023-12-10 15:30 40人已围观下载完整内容

简介事件回顾：中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作。投资要点坚持稳中求进工作总基调，着力推动高质量发展12月政治局会议依旧延续了稳中求进的总

事件回顾：

中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作。

投资要点

坚持稳中求进工作总基调，着力推动高质量发展

12月政治局会议依旧延续了稳中求进的总基调表述，坚持推动高质量发展。以上提法强调了我国当前阶段的中长期经济发展方向，即在巩固增强经济回升向好的态势之下，坚持深化改革开放，在经济结构转型与增速换挡的长趋势中，着力扩大内需，形成消费与投资相互促进的良性循环，推动高水平科技自立自强，稳定经济增长，兼顾长期战略目标。“以进促稳”、“先立后破”或为2024年政策加力提供空间

我们认为，“先立后破”、“以进促稳”的表述更加偏积极，重在强调“立”与“进”。本次会议的核心或许就在于以上八个字，更加强调在经济新旧动能切换的过程中，在推动新动能形成的过程中，稳住旧动能，之后再逐步切换，我们认为此为“先立后破”的应有之义，同时，“以进促稳”也在预示政策进一步适度加力以稳住经济大盘，因此，我们认为2024年的政策面有望转向更加积极的方向。

财政政策或为重点发力方向。会议提及强化宏观政策逆周期和跨周期调节，积极的财政政策适度加力，提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，或预示2024年的政策将更加侧重于财政端，但整体力度相对克制。

虽未提及地方债与房地产市场，但依旧强调持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。我们认为，防止系统性风险为总基调“稳”的核心所在，化债、化地产风险的相关配套措施会持续推进。对市场的信号：政策加力有望逐步带动权益资产走出底部

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