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国联证券：互联网电商：大模型加速迭代，聚焦AI应用落地

admin2023-12-10 11:31 62人已围观下载完整内容

简介简述行业变化：基础大模型持续升级演进，多模态成行业趋势。近期国内外AI基础大模型持续升级迭代，阿里、百度、微软、谷歌等头部大厂纷纷升级其基础大模型，在多模态、长

简述行业变化：

基础大模型持续升级演进，多模态成行业趋势。近期国内外AI基础大模型持续升级迭代，阿里、百度、微软、谷歌等头部大厂纷纷升级其基础大模型，在多模态、长文本、逻辑思维等方面能力均显著提升，我们认为各厂商大模型能力持续升级，有望加速应用落地。

底层架构的创新或引发新一轮变革。近期CMU和普林斯顿大学的研究者发布了全新Mamba架构，可以克服Transformer的致命缺陷：核心注意力层无法扩展到长期上下文。我们认为，底层架构的创新有望推动新一轮技术变革，提升AI应用落地效果。

AI应用逐步落地并商业化

随着AI基础的大模型的升级和优化，大量AI应用快速涌现，且已有较多应用进行了商业化。海外很多C端应用已经实现盈利，商业模式以订阅为主，应用更偏向于情感陪伴、AI绘画等泛娱乐应用。国内B端应用如智能客服、办公助理等也在快速落地应用，但C端现象级应用短缺。我们认为短期内AI应用主要在对准确性、专业性要求不高的场景，长期则有望向对准确性、专业性等要求更高的领域延伸，如教育、金融、医疗等场景。

AI视频生成领域逐渐突破

AI视频生成是多模态领域最大的难题，因为融合了文本、图像、音频等多种媒介，因此在AI生成方面难度最大，当前AI视频生成技术仍处于早期阶段。但近期AI视频生成领域逐渐迎来突破，Runway的Gen-2、Pika、字节的MagicAnimate、阿里的AnimateAnyone等产品表现亮眼，生成视频的流畅度、清晰度等均有较大升级。我们认为AI视频生成能力的提升，可广泛应用于电商、直播、影视等场景，助力相关公司降本增效。

AIAgent有望加速应用落地

AIAgent是具备环境感知、自主决策并执行的智能体，可以自主思考和调用工具从而完成既定任务，可以克服当前基础大模型存在的内容生成不准确、幻觉等问题，可以将用户从日常任务和重复劳动中解放出来，有望帮助处理几乎所有活动和生活各个领域的事务，对软件业和整个社会都将产生深远影响。

投资建议

我们认为随着基础大模型的持续升级优化以及AIAgent技术的快速成熟，AI应用有望规模落地，建议关注营销、游戏、教育等AI应用可快速落地的领域，具体标的上建议关注在AI应用积极布局且在数据、应用场景和应用生态方面积累丰富的公司如美图公司、昆仑万维、果麦文化、蓝色光标、分众传媒。

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