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华西证券：政治局会议解读：理解“先立后破”是关键

admin2023-12-08 22:30 57人已围观下载完整内容

简介事件概述中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2024年党风廉政建设和反腐败工作；审议《中国共产党

事件概述

中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2024年党风廉政建设和反腐败工作；审议《中国共产党纪律处分条例》。相关点评如下：

核心观点

对于本次政治局会议传达出的政策基调的把握关键在于如何理解“先立后破”，我们认为有两大内涵：其一“先立后破”与“稳中求进”的工作总基调是相承接的，也就是要循序渐进、稳扎稳打的推进工作；其二“先立后破”或是对政策运行的校准，2021年7月政治局会议在涉及“运动式减碳”时曾提到“先立后破”，当前我国房地产等领域均面临着重大的转型，如何妥善处理“破”与“立”的关系至关重要。在“稳中求进、以进促稳、先立后破”大方向下，财政、货币政策基调总体温和，更加强调“适度”，会议指出“积极的财政政策要‘适度’加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活‘适度’、精准有效”。

结合政策定调以及我们年度报告《外压趋缓，内能蓄势》判断：财政方面，明年赤字率可能会略低于今年的3.8%，估计在3.5%左右，赤字规模约4.7万亿元，新增地方政府专项债规模约4.2万亿元。货币方面，预计存在0.5%-0.75%的降准空间，春节前可能会操作一次；政策利率（OMO和MLF）预计保持稳定或小幅降息10BP左右。

肯定发展成效，指明未来方向

会议总体较为积极地评价了今年取得的一系列成效，包括“经济回升向好”、“现代化产业体系建设取得重要进展”、“科技创新实现新的突破”、“民生保障有力有效”等等。对于做好明年经济工作继续强调“坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放”，新增了推动“高水平科技自立自强”以及“三个统筹”。三个统筹中“高质量发展和高水平安全”值得关注，《习近平经济思想研究》2023年第二期1详细阐述了发展与安全的关系以及高水平安全的内涵，高水平安全包括“以人民安全为宗旨、政治安全为根本、经济安全为基础、军事安全为保障、促进国际安全为依托”，统筹发展与安全意味着不能只顾发展而不要安全，“要把国家安全同经济社会发展一起谋划、一起部署，做到协调一致、齐头并进1。”会议认为，今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，顶住外部压力、克服内部困难，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进，现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破，改革开放向纵深推进，安全发展基础巩固夯实，民生保障有力有效，全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。

会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，增进民生福祉，保持社会稳定，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。

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