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首创证券：市场策略报告：年末收官行情，市场有望重拾升势 2023-12-06

admin2023-12-06 13:30 59人已围观下载完整内容

简介核心观点年末收官行情，市场有望重拾升势。宏观层面，11月美债利率与美元指数均大幅回落，海外市场交易加息周期结束，股债双双走高，逻辑演绎来看，中美会晤带来的预期交

核心观点

年末收官行情，市场有望重拾升势。宏观层面，11月美债利率与美元指数均大幅回落，海外市场交易加息周期结束，股债双双走高，逻辑演绎来看，中美会晤带来的预期交易暂告一段落，但财政发力叠加外部环境缓解的背景下，市场中期走势依然值得乐观。边际变化来看，内外盘黄金期货隐含的美元兑人民币汇率降至7.24，北上资金连续4个月净流出近1800亿，其中11月净流出超100亿，净流出速度较之前已经大幅放缓，同时A股融资净买入额超过400亿，整体资金面环境在政策制度的驱动下逐步改善。我们认为近期市场的调整主要围绕市场结构层面，市场经历短期风险偏好回落的修正后，后续有望选择新的进攻方向，择时的角度，我们认为美股没有正式转向前，A股仍可积极参与。

配置思路上，指数维度来看，11月结构性上涨之后，震荡整理的局面可能还会持续一段时间，但随着步入年末政策密集窗口期，对市场有利的因素或将更多呈现，当前位置处在震荡区间下沿，操作上建议积极应对。我们中期配置建议继续围绕TMT和医药相关成长方向做重点布局，12月维持偏均衡的配置思路，可围绕行业成交占比进行微调，谨慎对待近期成交过热的板块。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。

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