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首创证券：市场策略报告：央行延续货币宽松表态 2023-12-06

admin2023-12-06 10:30 90人已围观下载完整内容

简介核心观点资金流向：本周融资净买入6.39亿，较上周减少44.15亿，融资成交占比接近7.29%。累计融资净买入额与2022年3月下旬相当。本周四北向资金大幅净流

核心观点

资金流向：

本周融资净买入6.39亿，较上周减少44.15亿，融资成交占比接近7.29%。累计融资净买入额与2022年3月下旬相当。

本周四北向资金大幅净流入，但周五旋即转为净流出，周内共计净流入16.08亿元。净流入30日均线趋势向上，与2023年8月下旬相当。当前财政发力，外部环境同样得到缓解，北向资金有望进一步流入。行业层面，北向资金主要加仓医药生物、电子和机械设备等行业；银行、电力设备和食品饮料等行业遭减仓。

本周增减持及回购热度有所回升。本周共有67家公司的高管层进行增减持，共计净增持2.51亿元，其中医药生物板块净增持额大幅领先。本周共有85家公司进行回购，共计37.34亿元。

基金市场：

本周ETF基金整体上净申购。跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为上证50（36.3亿）、科创50（7.4亿）。行业层面，金融地产、科技、新能源等ETF继续净申购，互联网等ETF继续净赎回。

周五以国新控股为代表的“国家队”入场增持央企科技类ETF，并称将在未来继续增持，上证指数随即拉升。国家队注资对市场的引导作用愈发明确，高新技术产业对市场资金的吸引力有望进一步增强，ETF流动性亦有望提升。

本周基金发行规模环比回升，偏股型基金和指数型基金共发行103.69亿份，较上周增加54.40亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约83.30%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。

货币市场：

本周央行通过公开市场操作，共从市场净回笼310亿元。考虑到央行于11月27日发布的2023年第三季度中国货币执行报告中指出“货币政策将延续精准有力”、“做好跨周期和逆周期调节”，稳中偏松的货币政策下，市场流动性有望得到进一步改善，降准降息可期。

本周隔夜资金价格小幅下行。本周R001、R007均值为1.92%、2.85%，周环比变动-8.61bp、45.12bp。

债券市场：

美债角度，本周长短端美债收益率均小幅回落，10年期与2年期分别报收4.22%、4.56%，长短端美债利率倒挂收窄至-0.34%。

本周美元指数走弱至103.2，人民币对美元中间价报收7.1104，周环比涨47bp。十年期中美利差收窄至-1.56%。11月以来人民币对美元持续升值，长期来看中美利差将收窄至正常区间。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。