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民生证券：汽车和汽车零部件行业周报：智能驾驶群雄逐鹿量产落地加速

admin2023-12-03 17:30 58人已围观下载完整内容

简介本周数据：11月第四周乘用车上险43.8万辆同比+19.8%环比-1.5%。根据交强险数据，11月第四周乘用车上险43.8万辆，同比+19.8%，环比-1.5%

本周数据：11月第四周乘用车上险43.8万辆同比+19.8%环比-1.5%。根据交强险数据，11月第四周乘用车上险43.8万辆，同比+19.8%，环比-1.5%，新能源销量17.6万辆，同比+43.5%，环比-5.3%，新能源渗透率40.1%。

本周观点：智能驾驶群雄逐鹿量产落地加速。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、理想汽车-W、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、春风动力】。

智能驾驶群雄逐鹿量产落地加速。供给端，华为、小鹏无图城市NOA年底将全国大面积开通，特斯拉将发布FSDV12端到端版本，英伟达自动驾驶中国团队扩招，长安与华为签署投资合作备忘录，其他车企也已将智能驾驶作为核心发力点，通过自研或寻求第三方合作来加速构建智驾能力；需求端，受益技术进步、城市应用场景拓宽，小鹏G6、问界M7智驾版选装比例超预期，智驾逐步成为购车重要影响因素。我们认为，“标配智驾”时代已来，能够找准差异化卖点、智能驾驶技术领先的头部车企将在23Q4-25年形成差异化。

机器人有望迎定点行情关注Tier1+谐波+丝杠。11月17日，开普勒先行者系列通用人形机器人正式面世，拥有高度仿生的类人行结构和运动控制，形态及可实现功能类似特斯拉擎天柱。根据此前特斯拉23Q2说明会，特斯拉人形机器人将于2023年11月内完成，并进行行走测试，2024年有望成为人形机器人量产元年。23Q4&24Q1机器人核心硬件供应商有望迎来定点行情，建议关注价值量大、确定性强、与特斯拉及国产头部人形机器人厂商合作密切的Tier1+谐波+丝杠供应商。

本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块下跌0.39%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第17位，表现强于沪深300（下跌1.19%）。细分板块中，汽车服务、客车和汽车零部件分别上涨3.47%、2.26%和0.20%，货车、乘用车和其他交运设备分别下跌0.04%、1.46%和1.73%。

投资建议：

乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【长安汽车、理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】。

零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：

1、新势力产业链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【瑞鹄模具、沪光股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦、文灿股份】；

2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。

重卡：天然气重卡经济性优势明显，加速上量；国六排放标准实施，各环节内资头部供应商有望受益，建议关注【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技、银轮股份】。

摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。

风险提示：汽车行业竞争加剧，”价格战”加剧；智能驾驶推进进度不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。

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