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开源证券：社会服务行业周报：出入境利好政策频释，海旅免税重组计划有序推进

admin2023-11-27 10:32 50人已围观下载完整内容

简介出行/免税：2023年全球休闲旅游平稳复苏，10月国内一线机场客流持续爬坡出行/旅游：国内出入境签证流程优化及航空运力补足相关政策频繁出台，有望驱动国际航运供给

出行/免税：2023年全球休闲旅游平稳复苏，10月国内一线机场客流持续爬坡

出行/旅游：国内出入境签证流程优化及航空运力补足相关政策频繁出台，有望驱动国际航运供给持续爬坡，带动出入境需求特别是国际公商务出行需求释放，关注四季度及2024上半年出境游恢复进度。OTA公布三季报业绩，（1）携程：Q3旺季利润强势释放，业绩表现亮眼，出境市场龙头优势显著，有望持续受益出境游复苏。（2）同程：Q3业绩创历史新高，多元流量渠道拓展加快。访港数据追踪：本周（11.18-11.24）内地访客总入境人次达599632人，环比+4.1%，日均12.3万人，恢复至2019年月度（11月）日均的133.3%，已大幅超越疫前水平。免税：11月海汽集团免税资产注入的重组进程加快，海旅免税免税、奥莱、跨境业务渐完善，收购重组有望实现双方相互赋能，海汽有望享受高业绩弹性，关注后续重组事项进展催化股价表现。

餐饮/酒店/教育：华住三季报业绩再创新高，考公及考研此消彼长

餐饮：据餐饮O2O报道，中式汉堡塔斯汀即将完成新一轮融资，投后估值约70亿元人民币，全国门店数量已近7000家；库迪创立第二曲线奶茶品牌“茶猫”，或将于2024年1月正式上市。酒店：华住集团2023年第三季度营收为62.88亿元，同比增长53.6%优于先前所公布收入增长43%至47%的指引，2023Q3新开设545家酒店；第五大连锁酒店东呈集团停止IPO。教育：截止前十日2024年国考已有283万人报名，较2023年增加33万人，而考研报名人数却较2023年下降36万人，我们分析主因就业形式严峻，及国门放开后海外读研分流。

美丽：爱美客护肤新品上线，聚焦医美后修护

11月19日，爱美客推出护肤新品，包括爱芙源（定位2.5mm修护专家）、嗨体护肤（定位眼部护理专家）、嗨体熊猫（定位颈部护理专家）三大品牌，定位医美后市场消费者居家护理需求，部分护肤新品已于小程序上线。爱美客此次入局功效型护肤品，主打“联动”，希望成为服务医疗美容产品的配套。此前，修丽可发布《整全护肤专家共识》，率先提出“整全护肤”理念，艾尔建美学中国以丝缇珂正式进入科技护肤领域，医美+护肤融合或为行业新趋势。

本周社服板块跑赢大盘，餐饮、旅游类领涨

本周（11.20-11.24）社会服务指数+0.11%，跑赢沪深300指数0.95pct，在31个一级行业中排名第12；2023年初至今社会服务行业指数-19.11%，低于沪深300指数的-8.62%，在31个一级行业中排名第28。本周（11.20-11.24）餐饮、旅游类标的领涨。

受益标的：泡泡玛特、昊海生科、福瑞达、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、米奥会展。

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